今天对公募的限制也有所放松。一方面,做多小票的资金放松得更多,所以小票率先起行情。另一方面,之前在高股息抱团的资金有所松动,在放松限制后,就会先卖出此部分仓位。于是,我们就看到了今天的行情分化。这里解释一下高股息背后的资金行为。其中一部分是一些长期资金用来替代债券的收益。这部分资金对做价差不敏感。另一部分是投机资金。他们看到高股息被买起来后,就去追涨。既然是追涨,肯定会阶段性瓦解。待跌下来以后,还会有长期资金去建仓。所以高股息板块有长短期的逻辑。