自17年开始，股市走势耐人寻味的和离岸人民币呈负相关。我想这一方面应该和外资对中国经济的信心有关，一方面应该和货币政策有关。
加息用来抑制通胀，但高额的利息使得财政赤字加剧，因此需要发行更多美债，初期美债可以被加息回流的热钱所支撑，但随着热钱的消失，美债必须由美联储购买，因此增强了通胀。
而一旦停止加息，热钱必然大量流出，美元贬值，而美元贬值又会催生大宗商品价格上涨，通胀又会加剧。
无论如何，美联储已经无法遏制通胀。
美元加息，资本回流，股市走熊。美国降息，流动性逐渐恢复。
从21年我就认为加息不可持续，激进的加息政策会推高美国的失业率，加剧经济“硬着陆”的风险，事后来看，确实我乐观了。
如今美国分裂大概率是有激进加息政策的功劳，也许从疫情大放水的那刻，已经注定了要走向分裂的社会？
看起来，激进的加息，只能由美国进入衰退来终止。