平高电气交流贴
一、高压板块
2016年确认南京站、北京东站、蒙西站、晋北站4个特高压项目，蒙西-天津南、榆横-晋中-石家庄-济南-潍坊、内蒙古锡盟-胜利、榆横-潍坊共31间隔特高压GIS（GIS设备壁垒较高，毛利率41.76%，2015年交付20个GIS间隔），是高压板块收入的主要来源，但全年确认节奏呈现前低后高，四季度业绩低于预期。4季度末GIS间隔在手有50个左右。特高压营收占比61.73%。
特高压16-17年是业绩释放年，2016年公司公告累计中标45.52亿。3 月 10 日，酒泉-湖南±800 千伏特高压直流输电工程启动送电，近日榆横—潍坊 1000 千伏特高压交流输变电工程线路工程完成了河北段的全线架通； ±800 千伏锡盟—泰州工程途径山东滨州市进行紧张施工。两会期间全国政协委员、国家电网公司副总经济师兼西南分部主任、党组书记王抒祥接受媒体采访时表示，在未来的规划中，国家电网公司考虑适应全球能源互联网，争取能源互联，通过建设完善智能电网、特高压输电技术来优化资源配置，解决能源不均衡的问题。他同时表示特高压规划与“一带一路”倡议相吻合，国家电网公司积极实施“走出去”战略，在国际上有多项基建、产能、投资合作，并提出与俄罗斯、哈萨克斯坦、巴基斯坦、尼泊尔等周边国家“电网互联”，基础设施互联互通，为下一步全球能源互联打好基础。我们认为短期新能源弃电问题倒逼特高压国内发展，“全球能源互联网”契合“一带一路”战略，相关设备企业有望受益行业景气回升，目前市场对特高压设备龙头预期偏低，估值具有安全边际。
电力设备行业：2016年国家电网公司完成电网投资4977亿元，同比增长10.09%，创历史新高，2017年国家电网公司计划投资4657亿元用于电网建设。
国家电网公司“十三五”（2016-2020年）电网总投资2.7万亿元，分三批建设“五交八直”、“四交二直”、“三交一直”（12条交流和11条直流，合计23条），在2020年建成东部、西部同步电网，建设22项特高压交流和19项直流工程（22+19=41条）。截止2016年底，我国已投运“五交四直”9条特高压工程，“二交六直”正在建设，“一直”获得核准，目前在运、在建、和核准的特高压线路长度达3万公里，合计18条特高压线路。综合判断，“十三五”期间仍是电网建设的高峰期，电工装备企业面临千载难逢的机遇，公司发展仍处于大有作为的重要战略机遇期。国网十三五规划指出，2018年前加快建设第一批“五交八直”特高压工程，测算投资额3000亿，其中设备投资1700亿。第二批“四交二直”工程2018年前开工。2016年下半年特高压工程核准不达预期，新产生的特高压设备招标过少，5交8直工程才招投标了2条交流，2个半条直流..还有将近3分2以上工程没招投标，远低于预期及规划进程，这种工程建设周期一般1-2年，预计2017年将是特高压招标大年，2018年将是特高压建设及投产大年。平高电气按以往g i s可以拿较大份额。
另外，四条国际线路已规划逐步落地，我国向中亚五国电力输出
二、配电网板块
能源局规划2015-2020配电网建设改造投资不低于2万亿
三、运维检修板块
与云南、新疆等检修框架协议，业务范围覆盖10个省
四、国外工程总承包板块
在手订单70亿，伊朗67个变电站设备成套供货合同，印度工厂
五、新能源储能业务
充电桩业务中标
六、财务情况
费用：并表原因费用大幅提升，
预收账款：2016年预收账款13.01亿，同比增加32%，预收重点工程合同款增加。
存货：31.49亿，较年初增加17.8亿，同比去年增加45.95%
经营活动现金流净额：2016年经营活动现金流净额15.18亿，去年同期3.18亿，经营现金流 大幅好转
七、国企改革预期升温
电力领域国企改革，国网系电力设备厂商，与公司同属国家电网控股的公司国电南瑞已经停牌。平高是国家电网公司全资子公司——平高集团有限公司控股的上市公司。