前言：
18年，美国最高法院推翻了92年的PASPA法案（限制体育博彩），其后许多州开始将体育博彩合法化。政策上的松动与转变促使DraftKings（ DKNG）进入发展快车道，在市占率和营收额等多方面都有不俗的成绩，成为业内排行一二的佼佼者。
在未来市场空间充足的前景下，DKNG顺应线上博彩趋势，主要凭借三大B2C业务继续开拓其商业版图。
一、监管放松，美国逐步放开体育博彩
2018年5月，《职业和业余体育保护法》（PASPA）废除后，约占美国人口的55%人口34个州已将某种形式的体育博彩合法化（零售、移动或两者兼有）；23个州已实现在线体育博彩合法化，约占美国人口的44%；20个州有在线体育博彩OSB，占美国人口的38%；约占美国人口13%的7个州已实现部分形式的iGaming合法化。
表：美国各州线上体育博彩、线上赌博合法化情况（截至2022年3月）
数据来源：公司官网
二、3大B2C业务领跑市场
DraftKings的业务分为B2B和B2C两类。
DraftKings的B2B服务通过SBTech运行，产品主要包括设计和开发体育博彩和线上赌场相关软件。
B2C业务方面，DraftKings为用户提供三种B2C产品： DraftKings Daily Fantasy Sports（点对点赌博）, DraftKings Sportsbook（体育博彩OSB）和DraftKings iGaming（线上真钱赌博）。
在之前的文章（点此阅读原文）中我们也提到，DKNG的大部分营收都得益于其B2C业务，所以我们将重点讨论B2C板块的三大业务。
图：DraftKings B2C产品 图片来源：公司官网
DraftKings的三个APP（DFS、Sportsbook和iGaming）上面的数据相通。其中，成立9年的DFS业务已积累超过500万的付费用户，产生数亿条数据，DraftKings可以利用这些数据来向用户交叉销售DraftKings Sportsbook和游戏产品。此外，DraftKings也可以通过自身积累的数据来进行自动化营销。
DraftKings利用数据算法为它的每日梦幻体育、体育博彩和游戏业务提供了大量的支持。
图：DraftKings的多重应用生态系统 图片来源：公司官网
如今DraftKings已经是美国的每日梦幻体育，在线体育博彩和游戏市场中最受欢迎的APP。以下这些与其他运营商比较的数据，可以表明DraftKings已经是这三个业务领域的市场领导者：
图片来源：公司官网
此外，美国体育博彩业正呈指数级增长，因此，考虑到DraftKings预计年底市场份额为20%-30%，该公司有可能从该细分市场获得实质性增长。
1、DraftKings Daily Fantasy Sports：稳固的基本盘
Daily Fantasy Sports（B2C：梦幻体育DFS）是一个点对点平台，DraftKings的用户在其中相互竞争奖品
在这一细分市场DraftKings与Fanduel保持双寡头垄断地位，二者市占率超90%。
在美国，DraftKings在梦幻体育市场占有约60%的市场份额，而且还有先发优势。
同时，DFS也是DraftKings的用户流量入口，为其他业务（OSB、iGaming）输送流量。
图：DraftKings DFS界面截图 图片来源：公司官网
2、DraftKings Sportsbook：迅猛增长，市场关注重点
DraftKings Sportsbook（B2C：线上体育博彩OSB） 是DraftKings的线上体育博彩业务。
图：DraftKings OSB界面截图 图片来源：公司官网
近年来线上体育博彩高速发展，总下注额从18年46亿美元增长至20年215亿美元，CAGR高达67.2%。水涨船高，线上体育博彩的收入CAGR也高达71%，从18年3亿美元增长至20年15亿美元。受益于疫情影响，移动终端下注占比由18年17.4%上升至20年71.1%。
在这一领域内，DraftKings依然为龙头，Fanduel紧随其后，其他均占比较小。
根据摩根士丹利和Casino.Org预测，线上体育博彩将保持高速发展，至2025年达到128亿美元市场规模。
DraftKings市场地位稳固，在其能合法运营线上体育博彩的州，赌注额市占率基本高达90%左右。DraftKings是美国职业棒球大联盟和NBA 的授权博彩运营商，美国职业高尔夫球巡回赛、UFC的官方博彩运营商，这种排他性的合作关系加强了DraftKings的产品实力，并使公司获得了数百万付费用户。
图：DraftKings的合作伙伴
3、DraftKings gaming：线上赌场发展势头更猛
iGaming（线上赌场）或在线赌场的产品通常包括陆上赌场提供的全套游戏，如21点、轮盘赌和老虎机。
图：DraftKings iGaming界面截图 图片来源：公司官网
在DraftKings最为核心的市场新泽西州，线上体育博彩和赌场占比约50%，在关键州宾夕法尼亚占比也接近40%。
三、宽阔前景VS领先地位
目前综合多项数据分析，线上体育博彩、线上赌博以及梦幻体育三大行业皆处于持续发展阶段，未来的市场空间足够。在向好的势头下，DraftKings早前所奠基的行业领先地位也将让其后续发展带来红利。
1、线上体育博彩（OSB）
（1）开启未来千亿行业规模
根据市场调研公司Technavio研究，全球体育博彩行业规模2025年达1062.5亿美元。
图：全球体育博彩行业规模 数据来源：Statista
美国体育博彩呈指数级增长，根据Statista预测2028年体育博彩行业营收超过 100亿美元，2021-2028年行业营收CAGR=25.15%。
图：美国体育博彩行业规模 数据来源：Statista
（2）DraftKings成为市场主导者之一
尽管美国体育博彩领域仍处于早期阶段，但FanDuel和DraftKings两大企业已经主导美国在线体育博彩行业，在整个美国体育博彩领域的竞争中遥遥领先。两者的合并市场份额为65%（CR2=65%）
下图展示了2019Q1-2020Q2美国在线体育博彩主要玩家在美国四个州的市占率情况。FanDuel和DraftKings分居排行榜一、二名。
（3）发展趋势
线上体育博彩呈现出三大发展趋势。首先是体育博彩线上化趋势持续。根据Statista预测2025年美国线上体育博彩行业收入为50亿美元，为线下体育博彩的3.33倍。
图：2025年美国线上及线下体育博彩行业规模 数据来源：Statista
其次是区块链和加密货币参与。区块链在体育博彩平台中的整合可以优化平台在安全性方面的性能。基于加密技术的平台有助于体育博彩企业吸引更多观众使用该平台，它将为赌客提供一种灵活、方便的支付选项。最后是体育博彩平台集成。体育博彩平台中集成在线赌场软件解决方案可以满足客户更多娱乐需求，为用户提供他们想要的在线赌场游戏，从而吸引更多用户，并延长在线时间。
2、线上赌博（iGaming）
（1）市场触达520亿美元
根据Grand View Research研究，2021，全球在线赌博市场规模为575.4亿美元，预计2022年至2030年将以11.7%的复合年增长率（CAGR）增长，于2030年达到1536亿美元市场规模。
由于移动应用程序具有全球范围内的成本效益，市场可能会进一步扩大。
从DraftKings的iGaming业务在各州的营收数据来看，纽泽西州的消费者平均营收处于低位，为69.52美元。因此使用纽泽西州的消费者平均营收推断的美国iGaming市场总营收较为保守。
假设纽泽西州的iGaming消费者平均营收未来不增长，可以通过人口法估算美国iGaming行业可触达市场（TAM）520亿美元，通过GDP法估算美国iGaming行业TAM为480亿美元，市场空间足够宽广。
图：美国线上真钱赌博TAM（估算） 图片来源：公司官网
根据摩根士丹利2022年预测，美国iGaming行业营收将于2025年达到78亿，2021-2025 CAGR为20.5%，即市场仍处于较快增长阶段。
图：美国iGaming总营收（估算）图片来源：摩根士丹利
（3）GGR市场份额位居榜首
根据基于Eilers&Krejcik Gaming对美国在线赌场运营的数据，可以看到DraftKings以16%的美国在线赌场GGR市场份额位居榜首，DraftKings正在成为美国在线赌场市场的主导者。
（4）发展趋势
线上赌博（iGaming）呈现出三个发展趋势。一是加密技术将主导在线赌博行业的支付方式。许多在线平台今年将接受加密货币。由于安全性和匿名性，加密技术已经成为许多玩家的首选，并且在未来几年将继续保持这种方式；二是玩家更注重真实的荷官服务体验；
三是线下赌场数量下降，赌场线上化进程加速。在线赌场之所以具有优势，是因为它们为玩家提供了更多的隐私和便利，可以节省交通和其他附带成本。
除此之外，在线赌场还提供了更好、更具活力的游戏体验。这些游戏甚至会进行例行升级，这是线下赌场无法与之相比的，因为它们的游戏有限。
3、梦幻体育
（1）225.91亿美元的未来行业规模
根据Technavio研究，全球梦幻体育行业2021年行业规模为164.81亿美元，预计未来将以6.51%的速度进行增长，于2026年达到225.91亿美元的行业规模。
美国梦幻体育的市场规模达到88.8亿USD，市场维持持续增长态势。
图：美国梦幻体育行业规模（十亿USD） 数据来源：Statista
（2）发展趋势
梦幻体育的两大发展趋势为：一是北美将占据重要市场份额。北美目前在足球（橄榄球）梦幻体育市场中占有重要地位。未来，由于经济增长、对足球（橄榄球）需求的增长、越来越多的互联网访问工具以及体育赞助、合作伙伴关系、收购和创新，它将导致显著扩张。
图片来源：Mordor Intelligence
此外，拉丁美洲和亚太地区的需求不断增长，亚太地区将成为增长最快的梦幻体育市场。尽管欧洲和北美一直是梦幻体育的主导者，但全球市场的拉丁美洲和亚太地区用户参与度也有所提高。
二是玩家通过兼并收购争夺市场份额。随着多家供应商正在努力通过收购和合并增强其市场占有率，预计未来一段时间梦幻体育领域将出现各种重大转变。如近期，DraftKings和Mashantucket Pequot Tribal Nation正在利用战略合作计划来增加市场份额并提高盈利能力。
小结：
DraftKings从一开始就善于利用数据算法为自身发展提供有力支持。它布局多重应用生态系统，形成以DFS为流量入口，为其它业务输送流量，进一步实现产品销售与自动化营销的缜密业务金字塔，最大化利用现有资源。事实证明这一布局是有效且具有持续生命力的。所以从某个角度来说，称其为一家数据科技公司可能更加贴切。
这种忠实于数据利用的思路在博彩行业正向线上转变的背景下，显然有着极大的先天优势。所以，当市场空间处于持续扩张的大趋势下，可以预见DraftKings将有能力保持其市场领先地位，甚至完成下一步的扩张。
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