$万马股份(SZ002276)$ 10月30日晚间，万马股份发布2020年三季度报告，公司第三季度营收、净利润均重回增长轨道，经营现金流达到3.71亿元，同比增长342.08%。
值得注意的是，万马股份今年以来加快了充电桩建设进度，成为截至三季度末仅有的几家桩数市场份额上升的企业之一。
营收净利润双增长 财务数据暗藏进一步增长预期
万马股份公告显示，公司第三季度实现营收27.72亿元，同比增长11.73%；实现净利润1.22亿，同比增长69.07%，是疫情后首次实现营收、利润同比双增长。
业内人士分析认为，这主要是由于今年国家出台推进5G、特高压等新型基建投资等支持性政策，大力推进智能制造、新材料等战略性新兴产业，带动电缆和新材料需求。
财务数据也显示，公司三季度业务经营呈现出良好的恢复态势。
截至三季度末，万马股份经营性现金流净额为3.71亿元，同比增长342.08%。表明公司在疫情影响之下，不仅保证了业务良好发展，还实现了较好的回款。
同时，公司预付账款1.74亿元，同比增长121.03%；且在优化付款方式，增加票据支付的情况下，应付账款仍同比增长31.41%。公司表示，这主要是材料及设备采购预付增加所致。对此，有投资者分析称，预付账款和应付账款增速均大于营收增速，说明新增订单充足，需要加大原材料采购，以扩大生产，未来公司可能实现更大营收增长。
线缆料需求预计增逾4成 产能建设呈加速态势
万马股份是国内电线电缆及线缆用高分子材料双龙头企业之一，近年受益于行业集中度持续提升，公司两大业务均实现连续快速增长。今年以来，万马股份加大了产能建设步伐，以满足日益增长的市场需求。
今年4月份，公司先后公告购置生产用地共计250余亩，用于万马高端电缆产业化项目及湖州年产20万吨环保新型电缆材料产业基地项目，两个项目均预计将于2022年建成。据媒体报道，湖州电缆材料项目已于近日开工，其部分产品如超光滑屏蔽料将打破国际垄断，成为国内首家产业化项目。
值得注意的是，据公司半年度报告，除湖州20万吨项目外，万马股份在新材料领域还有年产7.5万吨电缆料项目在建，预计将于近期投产，届时公司新材料产能将达40余万吨。
新项目尚未投产，即开建更大规模的项目，表明公司该业务板块客户需求增长迅速，按新建项目预计投产时间来看，仅未来两年内即有望实现逾4成的提升。
在公司近年布局的充电桩板块，公司也加快了投资步伐。充电联盟数据显示，截至2020年9月份，万马股份年内新建充电桩1883个，比2019年底增长22.01%，增幅居行业第3名，且是25家规模化充电桩运营企业中仅有的4家桩数市占率提升的企业之一。
市场分析认为，加快建桩速度，或缘于公司优异的充电运营效益，以及业务模式的逐渐成熟。公开数据显示，按充电量计算，万马股份市场份额一直保持在5%左右；而若按充电桩数量计算，目前市场份额高于这一数值的企业仅有4家。2019年，万马股份桩均充电量达到30033.89kWh，为行业均值的3倍。在业务模式上，万马股份曾表示，公司除充电服务费之外，还开辟了小型运营商软件开发服务、私人桩运维、数据增值服务及桩体广告、充电站零售店等多种收入来源。