遥想当年，不定期、时不时会侃大山，谈下个股，怎奈这2年颓势尽显，诸事不想说，个股懒得提（主要是自己成绩太差，万一遇到个别股抬杠的，pia！很疼，正所谓有情总被无情伤）。恰遇今天法定摸鱼，属于无奈，顺便来点干货。
从人口老龄化为主要切入点，浅谈创新药。
第一，艾力斯688578。
看好理由：老龄化趋势下，肿瘤创新药（艾弗沙-甲磺酸伏美替尼片），毛利高达96.16%。
王牌产品/核心竞争力/护城河：艾弗沙（甲磺酸伏美替尼片），21-23年营收分别为2.357、7.903、19.78亿，增225.3%、150.3%。毛估2024年利润30*0.35%=10.5亿，给40倍，目标价为93元。
第二，特宝生物688278。
看好理由：国家1类新药—长效干扰素派格宾，乙肝干扰素赛道独家产品，国内自主研发的全球首个40kD聚乙二醇长效干扰素α-2b注射液。毛利高达95.52%。
王牌产品/核心竞争力/护城河：派格宾 20-23年营收分别为4.58、7.7、11.6、17.9亿，增68%、50.1%、54.3%。毛估2024年利润增17.9*45%*0.29=2.34亿。其他长效重组蛋白产品进入收获期拉动第二成长曲线。24年利润7.89亿，给45倍，目标价87.3元。
第三，神州细胞688520。
看好理由：研发具备差异化竞争优势生物药，专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病产品研发和产业化，主要产品为重组蛋白药物（安佳因）、抗体药物等。毛利高达96.66%。
王牌产品/核心竞争力/护城河：安佳因（重组人凝血因子VIII）于2023年持续放量，全年销售额约17.8亿元，同比增幅超过77%；抗体药物也初成规模，已有放量趋势。综上预计24年开始盈利，业绩增长4.26达3.63亿，扣非利润7.3亿。40倍估值股价为65.6元。
第四，百济神州688235。
看好理由：全球肿瘤创新公司，专注于发现和开发创新性疗法，打造国内创新药航母。
王牌产品/核心竞争力/护城河：百悦泽（泽布替尼胶囊），核心产品21-23年营收分别为40.9、84.8、155.0亿，增107.3%、82.8%。目前尚未盈利，股价不好预测，市值超4000+亿是时间问题。
第五，百克生物688276。
看好理由：长春高新子公司，国企。核心单品带状疱疹疫苗，毛利率97.5%。水痘疫苗的市场占有率多年处于领先地位；鼻喷流感疫苗为世界卫生组织（WHO）全球流感行动计划项目(GAP)，是国内独家经鼻喷方式接种的流感减毒活疫苗，极大提升接种者依从性。
王牌产品/核心竞争力/护城河：老品种水痘疫苗和鼻喷流感疫苗呈逐年下滑趋势的情况下，2023年初，自主研发的国内首个适用于40岁及以上人群的带状疱疹疫苗上市，打破了国内由进口疫苗垄断的局面，填补了国内市场的不足，为公司贡献了新的利润增长点，2023年获得8.825亿的营收贡献。同时，液体鼻喷流感疫苗即将申请上市许可。预计24年净利润7.5亿,35倍估值，目标价63.4元。
第六，爱博医疗688050。
看好理由：国内首家高端屈光性人工晶状体制造商，国内主要的可折叠人工晶状体制造商之一。产品覆盖手术和视光两大领域，针对白内障和屈光不正造成致盲和视力障碍疾病，其中手术领域的核心产品为人工晶状体，视光领域的核心产品为角膜塑形镜。23年新品隐形眼镜和其他近视防控有望成为第二增长曲线。。
王牌产品/核心竞争力/护城河：业绩稳定持续增长。从22年四季度到24年一季度，连续6个季度营收增长分别为33.81%/44.55%/49.04%/51.39%/64.14%/63.55%。扣非利润增长分别为38.84%/43.88%/36.72%/31.58%/38.96/31.7%。手术类产品23年增41.46%，视光类产品23年无增长，新品隐形眼镜和其他近视防控成为第二增长曲线。（风险提示：毛利、净利有下降趋势，集采）。
第七，心脉医疗688016。
看好理由：老龄化趋势，公司有望持续收获产业红利。主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。涉及胸主动脉覆膜支架系统、腹主动脉覆膜支架系统、术中支架类等。
王牌产品/核心竞争力/护城河：业绩稳定持续增长。最大单品主动脉支架每年维持30%左右稳定增长，术中支架和其他业务维持每年50%左右稳定增长（风险提示：集采）
第八，上海谊众688091。
看好理由：主营业务是致力于抗肿瘤药物改良型新药的研发，是国内领先的改良型新药创新先锋企业。拥有纳米技术和药用高分子辅料合成的核心关键技术进行剂型改良，大幅提升安全性和有效性，赋予新的价值和生命力。核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束毛利高达93.76%。
王牌产品/核心竞争力/护城河：注射用紫杉醇聚合物胶束2021年营收407.8万，2022年营收2.36亿（+5680.56%），2023年营收3.603亿（+52.63%），单品爆发力强，利润高。预测24年利润3.6*（1+35%）*0.48=2.33亿。（风险提示：爆款品种单一，抗风险能力不足）。
第九，康弘药业002773。
看好理由：中枢神经系统，消化系统，眼科等专业药品市场形成了独具特色的产品布局优势。
王牌产品/核心竞争力/护城河：重磅生物制品康柏西普等多个生物1类新药，产品用于治疗WAMD（湿性眼底黄斑变性）等，取代雷珠单抗成为国内治疗WAMD第一大品种，该品种于2023年1月被纳入国家医保目录并新增适应症RVO，并快速放量。公司产品舒肝解郁胶囊，是国内首个用于治疗轻中度抑郁症的中药新药，该品种未来或有进基药目录可能，成长空间较大。预测24年利润12.5亿，目前190亿市值，考虑到公司有近50亿现金储备，目前估值偏低。
第十，爱美客300896。
看好理由：国内医用软组织修复材料领域的领先企。产品毛利率高达95%，有黄金液体之称。男人的茅台，女人的爱美客。。
王牌产品/核心竞争力/护城河：两大板块溶液类注射产品、凝胶类注射产品持续稳定增长，估值合理。预测24年利润25亿。
