传统的套期保值，是指生产经营者在现货市场上买进或者卖出一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或者买进与现货品种相同、数量相等但方向相反的期货合约，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。
套期保值之所以能够规避风险，是因为期货市场上存在以下基本经济原理：
（1）同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。
（2）现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。
套期保值者本着“两面下注，反向操作，均等相对”的原则，在两个市场之间建立一种“相互冲抵机制”，从而达到转移价格风险的目的。
与商品期货套期保值类似，股指期货套期保值也是通过在期货市场上建立一定数量、与现货交易方向相反的股指期货头寸，以抵消现在或将来所持有的现货股票价格变动带来的风险。因为在一般情况下，股指期货的价格与股票现货的价格受相近因素的影响，他们的变动方向是一致的。因此，投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓，则在市场发生变化时，必然会在一个市场上获利而在另一个市场上亏损。通过计算适当的套期保值率可以使亏损与获利大致平衡，从而实现保值的目的。
如下图所示，①线表示上证50ETF在未套期保值是的市值曲线：②线表示50ETF采用上证50股指期货进行对冲套保后的基金市值曲线。上证50ETF套保后的市值不仅波动明显小于未套保的组合，而且市值明显高于未套保的水平，而此时期大盘处于一个大幅震荡的不确定状态，套保不仅提高了投资者持仓市值的稳定性，而且收益率也明显高于未套保的水平。
