360从美国退市，然后在A股上市，本来就是一个简单的内外套利交易行为，结果上市后360第一大股东天津奇信志成把股权全部质押给招商银行，质押额可能高达千亿。
本来360在美国上市，市值80亿美元。现在23元股价67.64亿股份计算，1555亿市值，虽然仍有三倍的增值，但是天津奇信志成在53.91亿元，质押32.967亿股，现在股价仅仅22.9元，是质押价格的42.47%。
如果天津奇信志成要解除质押只有一种可能，就是还钱，不然几百亿亿元贷款每年利息几十亿都会压的质押方喘不过气。天津奇信志成还钱有两种可能，一种借来的钱没有投资与他处直接归还，另外一种就是二级市场减持。本来360退市就是借钱购买其他股东股权私有化，这笔钱是用掉了，质押的欠款是归还私有化的欠款用了。二级市场减持几十亿股是不现实的，即使是黄金，满街都在卖也不值钱（饥荒年代一袋米能换一两黄金）。所以，天津奇信志成枷锁是套上了。
无法得知天津奇信志成将来是不是能把钱换上，但是360之败就是败在想做内外套利，赚一票大的。结果A股崩了，私有化借款如何归还，光利息都会让质押者大出血。如果周鸿祎当年不是想赚这笔钱，就不会有背债的今天，可以说人人都会在大好局势下头脑发热，面对几千亿的内外套差价，不动心才是怪事。
千算万算没想到A股崩溃，大规模举债换来的股权无法在A股变现，相反套上巨额利息。
连红衣教主周鸿祎都做超出能力范围的事，我们谁不会犯错呢？
附加：可能出现别的方式，比如发债、或者别的机构收购债务、或者可转债；这些方式都是债务延期的方式，或者把信用额度提高，但是没有切实的想出解决办法；最终的解决办法就是两个字：还钱；想想股民自己做融资融券爆仓后，谁先联系的你，当然是借贷方证券公司了；今年12月份和2019年1月是质押的解禁高峰，也是年底债务到期的高峰时间；大A股还需要经受考验呢；