【行情解读——三大指数延续疲软】
A股三大指数今日延续疲软表现，截止收盘，沪指跌0.93%，收报2922.45点；深证成指跌1.54%；创业板指跌1.62%。沪深两市成交额5820亿，较上个交易日放量72亿，连续4个交易日低于6000亿。行业板块全线下跌，软件开发、教育、医疗服务、游戏、互联网服务、光伏设备、工程咨询服务、汽车服务、多元金融板块跌幅居前。
【板块聚焦——红利股逆势走强】
消费电子板块盘中活跃，短期消费电子终端需求回暖。中长期 AI 赋能智能终端有驱动手机/PC 换机加速。同时，AI 负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案改变，带动单机 ASP 提升，同时新硬件形态的探索加快。消费电子创新节奏提速有望带来行业进入景气周期，同时后续苹果秋季发布会/Windows 系统更新等重磅更新催化密集。
电力等红利股继续逆势拉升，中国广核、中国核电、华能水电等涨超3%。低利率环境背景下，盈利能力稳定、坚持高分红的红利资产，在当前市场交易逻辑没有形成明确共识的情况下，仍有其配置价值。短期看，红利板块呈现一定分化；长期看，红利板块资产重估才刚开始；具体来看，重点关注公用事业中的水电、核电等。
【热点解读——“七翻身”值得期待吗？】
虽然今天大A出现全线下跌，但有几个向好信号还是值得我们关注：
首先，在上周五盘后，国办转发证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假，综合惩防工作的意见》的通知。《意见》从强化立体追责、明确督查范围和优化监管机制三方面入手切实保护投资者利益。《意见》首先大幅提高了财务造假的违法成本，让违法者望而生畏，而且还提到：完善民事追责支持机制，简化程序完善机制，综合运用先行赔付，支持诉讼、代位诉讼等便利投资者获得赔偿。这意味着投资者最为关心的赔偿机制，在未来有望得到推进和落地，这也算是释放了一个积极信号。
其次，周末海外市场方面也传来一个积极信号。尽管美国劳工部在当地时间周五公布数据显示，美国6月非农就业人口增长20.6万人，超过预期的19万人，但仍较前值27.2万人大幅下滑。更值得注意的是，4月份非农新增就业人数从16.5万人被大幅下修至10.8万人；5月份非农新增就业人数从27.2万人大幅下修至21.8万人。而且据统计，过去5个月，有4个月就业人数被下修。这不禁让市场怀疑6月就业人数也存在“水分”，实际情况比数据更低，从而再次推升了美联储降息预期。数据公布后，美元指数继续下跌，离岸人民币汇率延续反弹之势，美债收益率大跌，其中二年期国债收益率创今年4月以来新低。汇率上的此消彼长、中美利差的进一步收窄，则有助于北上资金回流A股市场。
总体来看，虽然场外资金仍在谨慎观望，但整体市场赚钱效应明显回暖，反映场内资金风险偏好有所回升。后续市场风险偏好有望随着7月两个重磅会议召开时间的临近而逐渐回升，叠加“七翻身”的日历效应，预计市场有望迎来一段修复行情。
$电子ETF(SZ159997)$ $红利低波动ETF(SZ159549)$ $300ETF天弘(SH515330)$
