只谈市场的运行模式，毕竟这是政策市，为国企脱困而产生的投机市场，吸的是股民的血。茅台、恒瑞是好的，但是并不是这个市场的主流，垃圾才是这个市场的主流。
2005年以前的市场就是小容量市场，那会儿炒股的老股民都知道，拿死一只股，不赚打死都不卖，乌鸡变凤凰是时有发生的事，壳价值深入人心，退市？不会这么倒霉。就算是再垃圾的股票，也会有资金去做庄，就算再垃圾的资金，也会被牛市的大风吹上天，07年就是如此。最近流行的股权质押爆仓，说白了也是2015年爆炒垃圾股的恶果。
2015年的股灾，去杠杆只是诱因，更重要的是一个疯狂周期的结束，太多08年跌惨的股票在2014~2015年的杠杆牛中被炒上天，指数虽然只在5178，然而大部分股票都越过了07年的高点，疯狂，把垃圾又一次当天价甩卖，套死一大批资金。而这批资金的接收做局者（老庄，并购内幕交易等等等等），早已远离了市场，留下的是一路阴跌和无量跌停，2016年至今，天雷滚滚，以后估计就都会习惯了，毕竟垃圾就是垃圾。监管当然很明白这个道理，只是明面上提倡抑制炒小、炒垃圾，却拒绝明确提出壳市值已无效，因为这会造成大量低、负净资产的垃圾公司直接带崩市场。
现在上的所谓独角兽，只不过是换个名字将大额公司推上市罢了，不然那么巨量的吸血额度，面子上说不过去。而持续大量发行的行为，监管到底在要什么目的？其实答案已经有了，就是抑制炒垃圾，至于新股，炒高了就是垃圾，只不过是市场游资这二十年来历练下来的存活本领罢了，只要还有散户接盘，就有这些游资生存的土壤。有背景的靠二级市场融资吸血，没背景的靠打板收割散户，本质上都是一个性质。
A股港股化是明确的，也就是垃圾仙股化，而进程如此缓慢的原因，无外乎几点：
监管态度含糊，大部分老资金还是有壳市值的想法，特别是很多新入市资金，看不懂为什么这么多垃圾股也有这么高的市净率，这不过是生态中的一环。
过去二十年一些垃圾公司也能勉强维持上市资格，而其中的持股资金大概率已经是负成本多少倍了，只要他们还能交易，就能收割资金。
新股不断发行的途中，不停的造就妖股，给于投机资金极大的期望，但是对于散户的伤害才是致命的，发行制度的连板效应，导致很多公司开板价格离谱，且不具备于同行业相类比的价格，为什么会没有性价比？其实说白了还是筹码成本，妖股为什么只存在于新股、次新股，因为上市久远的股票里面有太多负成本资金，新资金敢于造妖就等于给这些资金送钱，同时新股的天然优势就是一年内无解禁盘，只存在于二级市场的筹码博弈。
最后再说下各个行业的公司股价，这个市场的所有交易行为其实都是一致的，市场流动性决定了溢价程度，如果一些公司基本面再好，但是二级市场稍有抛售，股价就下跌，证明市场是极度缺乏资金的，反之如果一些垃圾公司都能靠讲故事上天，证明市场流动性是泛滥的。
而近期药明康德、富士康、宁德时代先后冲击的市场近况下，股权质押爆仓只会越来越多，质押人拿到资金、放弃股权，留下一屁股烂账给券商、银行，二级市场上无量跌停，消灭一批又一批资金，进而产生连锁反应到市场的各个角落，这是需要正视的现实。垃圾股被退市、消灭，不可避免，如果监管继续延缓退市力度，只会造成对市场更大的伤害，毕竟市场资金有限，房事不能停下。
风险爆发后，才是遍地黄金，如果你的持仓不理想，对号入座吧。