市赚率出自@ericwarn丁宁 老师，班门弄斧尝试用市赚率估值 $中远海控(SH601919)$ $中远海控(01919)$ ，抛砖引玉。
使用市赚率首先我们要确定一个较为准确保守的ROE，众所周知2023年被认为是海控的周期低谷，因此本人选择2023年来测算海控的ROE。
要测算ROE，我们要排除海控资产的大量现金产生的干扰，使用2022年报数据，现金2368亿，减去1059亿应付，减去342.98+22.42亿借款，得到943亿的现金。
根据海控2018年及以前的年报数据，海控的货币资金常年保持在500亿以下，因此本人认为海控维持正常运转仅仅需要500亿货币资金，得到多出来的943-500即443亿的闲置资金，这部分资金不产生任何收益，不可作为分母加入到ROE的计算中。
因此2023年的ROE为利润/（净资产-闲置资金）即238.6/（2005.91-443），计算结果 ROE 为 15%
根据市赚率公式得到合理pb估值为
0.8*15*0.15=1.8pb
使用最新的2024q1数据，1744亿现金减去896.91应付减去28.98+272.09借款，得到546亿的现金，姑且认为这是维持正常运转所需的现金。使用最新净资产2028亿*1.8得到市赚率估值3650亿，对应A股股价22元。
需要注意，这是极低负债&周期低谷的ROE，因此这个22是个极其保守的估值。
欢迎指正，总感觉思考的不够全面。
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说来惭愧，因为海控的roe波动太大，所以我一直在观察海运价格，但并未敢于出手，。今年一季度，海运价格开始反弹时，我当时在忙着研究保险股，筛出来了太保H，所以就彻底忘记研究海控了。对于海控，我一直认为应该选择一个最最最保守的roe进行估值，那就是2023年12%的roe（不减去账上现金）。至于12% roe所对应的合理估值，则为1.44PB。AH都有的股票，会以H作为标杆，H高估之后一并卖出A。现价1PB的海控H，虽然已经大涨很多，但理论上还有40%的上涨空间。另外，市赚率可以心算，链接抄送给你：网页链接$中远海控(SH601919)$$中远海控(01919)$
说来惭愧，因为海控的roe波动太大，所以我一直在观察海运价格，但并未敢于出手，。今年一季度，海运价格开始反弹时，我当时在忙着研究保险股，筛出来了太保H，所以就彻底忘记研究海控了。对于海控，我一直认为应该选择一个最最最保守的roe进行估值，那就是2023年12%的roe（不减去账上现金）。至于12% roe所对应的合理估值，则为1.44PB。AH都有的股票，会以H作为标杆，H高估之后一并卖出A。现价1PB的海控H，虽然已经大涨很多，但理论上还有40%的上涨空间。另外，市赚率可以心算，链接抄送给你：网页链接 $中远海控(SH601919)$ $中远海控(01919)$
中远海控roe历史上有多年为负值，个位数也有好多年，你怎么算了半天弄出个22来，意淫还很保守。
这个存在一个悖论，海控的多余现金不产生价值（无知机构觉得会被挥霍），有效资产可以产生价值。这两年中远买船和港口收购互换了大量优质资产等资产花了几百亿，这部分资产算有效资产会产生价值还是仍然算为多余现金?
你是对的，的确思考的不够全面。
在算ROE时去掉了不合理的现金，那么在净资产乘合理PB倍数之前，也应该先减去多的现金，最后再把多的现金加回来。你多算了几百亿的市值。
涨起来了还谈啥估值，看K线行事，别把自己埋进去了。
前面回调这么惨没见几个人乐观
计算器按冒烟然并卵，毕竟向来在海控按计算器的都冒烟了