$隆华科技(SZ300263)$ 新国九监管趋严，大家最关心的就是公司有没有问题，会不会爆雷。隆华而言，主要业务源自于装备事业部及下属的几个子公司，分别来看。
一是节能业务的装备事业部是李氏兄弟传统的起家业务，比较稳健，最近两年除受到原材料涨价影响外，在石油化工领域深耕多年，业务较为稳定。今年如果有俄罗斯的业务加持，业绩应更有保障。
二是丰联科光电，下面两家子公司，四丰电子和晶联光电。四丰电子主营钼靶，市场壁垒较高，今年钼金属价格大涨，公司回复对公司产品影响是正面的。整体靶材价格有所回升。广西晶联新增部分产能预计本月能达产，钙钛矿靶材供应于光伏头部企业小试线，预计产销率不会低。整体看，全年靶材业绩有增量。
三是兆恒科技的PMI等高分子复合材料，军供不必说了，业务一直有保障，毛利率很高。低空飞行与各家车企在合作，也都在测试阶段，有军品检测做保障，有望在低空经济上占有一席之地，看低空飞行的市场需求放量速度。但民品毛利率大概率会低于军品。
四是科博思。产品涵盖风电叶片填充芯材和轨交领域减震扣件。减震扣件盈利较高，就是体量小了一点。PVC4万方产能满产满销，毛利率低了点，净利大概10几个点。公司电话回复称减值计提这两年弄的差不多了，今年不会有进一步的减值风险，预计科博思可转债募资财务成本带来的影响会大大小于前两年。因此，科博思即便业绩增量不高，但亏损风险也不大。
五是新收购的中电加美旗下的三诺新材。属于化工领域，电子化学品。收购后不仅增加了萃取剂产能，还通过公司高效管理，降低成本10多个点。新建的6万吨产能部分于六月底达产，目前市场价格三万一吨，按今年可见达产产能计算，一年营收大概有8、9个亿，今年估计5、6个亿问题不大。萃取剂这块基本上可以算增量业绩。当然，能否实现还要看销售情况。
六是中电加美的环保业务，这块公司答复时我没听清楚，大意就是中电加美是历史原因造成，传统行业有它自身的特点。但从公司调研信息看，公司有望利用节能装备在石油化工领域内的市场优势，将中电加美节能环保业务带人石化领域。目前隆华4.6个亿的商誉，中电加美占了一定比例。
综合看，隆华整体业务由于涉及两大板块四项业务，综合安全边际还是比较高的，风险较为可控。