$隆华科技(SZ300263)$ 
回复楼下股友的不同见解。

孙总已经退出了，不会再主导隆华。至于是什么原因，至少目前没有任何信息。如果有洛阳本地的股友，最好能去公司打听一下。

其实孙总也是实在人，实业家，不懂得什么资本运作，而是老老实实做足功课，干好实业本分的事情，所以，孙总以及孙的团队才靠谱，不是靠忽悠起家，不会坑投资者。

秋水的判断，有两个事实依据。

一是孙总加盟隆华科技后，制定了两个五年的转型腾飞计划。十年为期，不是一个忽悠起来的企业能耐受的。作为最大的持股者，企业的最大利益者，十年也是一个不短的周期。

二是两个五年转型腾飞，稳步在实现，表现在业绩上，体现的就是年复合30%的稳增长。隆华的第一个五年计划，应该说在孙总在任时，就已经实现了，不仅包括业绩的增长，还包含了技术创新的成型与突破。五个隐形冠军基本上从实验室里，度过了形成产品和良率爬坡等产品应用阶段，从第二个五年计划开始，顺应市场需求，逐步释放产能，实现二次腾飞目标。


刘总和李江文常务副总都是孙团队的骨干，承继孙总，大概率也是孙总离任前的提名。客观说，除了人脉资源外，刘总是有魄力的，有能力实现孙总规划制定的二次腾飞目标。秋水本以为李江文会接任总经理，从年纪看，刘总更有优势。

应该看到，孙总所规划的第二个五年产能释放，五家隐形冠军子公司已逐步开始形成市场需求的产能。但市场是不确定的，对隆华而言，市场需求是最大的不确定因素，无论提早布局，还是跟随，都需要时间印证。这就是我们长持中，需要耐心等待的主要情形。大多数长持的股友期待的，就是这两年随着产能释放，而带来的业绩的大幅释放。因为有五家隐形冠军子公司，隆华整体突破现有箱体的概率还是比较明确的。

资本运作，虽然孙总不太崇尚，但在2020年初与投资者交流时，孙总还是提出了未来开展资本运作模式。实际上，无论是与华锡的合作，还是旗下其它子公司分拆上市，还有投资平台对新能源的投资，都是当年孙总所说的资本运作形式，如果坚持持仓，相信我们都能看到实现的那一天。保守看，2～3家子公司分拆上市是可期的。

至于当前的走势，嘉实长线持仓后，隆华的流通盘进一步压缩。加上控股股东持仓已近较低水平，持仓也会相对稳定。最近隆华震荡盘局，除了大市影响外，主要还是深股通高盛、摩根之类做局影响，基本上没有太大量能。

隆华多板块多题材格局，不能简单与江丰、阿石创和有研类比。但比较而言，隆华的安全边际更高，一旦各板块产能释放增厚业绩，在整体估值（PE）不需要太高的情况下，容易拓展较为明确的上升空间。阿石创的PE长期维持高位，一旦行业估值回归，后市空间基本上就已经被封杀了。

总之，从长线的角度来看，隆华值得投资，长线持仓者，无需特别在意短线股价波动。未来目标位的预期，除了基本面外，还要看长周期市场和行业整体的估值水平，以及隆华子公司分拆上市后带来的溢价效应。未来估值预期，建议还是认真看一看机构的研报，至少，近年来的研报预期的业绩增长基本上都得以实现，研报是有依据有价值的。从乐观的研报数据来看，未来两年，隆华每股净利有望提升到0.7元，PE大幅降低，即便不考虑资本运作溢价因素，一旦市场整体估值回归高位，我们完全可以期待和想象隆华未来估值空间。

对于有信仰的投资者而言，不惧短线投机波动，树立正确的价值投资目标，不仅守得住丰丰硕成果，也是未来一个成熟市场投资者应该培养的基本素质。

秋水始终坚持，适应未来价值投资理念、保持良好的价值投资心态，把市场当做是价值投资之道，不被投机博弈所困扰，无惧任何非价值，非理性的市场冲击，方才是守正创新，安受有道之收益的正确之路。唯有如此，我们的市场才能走出未来的长牛，投资者方能共享社会发展共同富裕的成果。