$隆华科技(SZ300263)$ 也谈通用
万手哥寄予通用投资极大的希望，那么，秋水也来凑个热闹，聊聊我认知的通用。
通用技术集团投资管理有限公司（简称：通用投资）是央企-中国通用技术集团（副部级央企，世界500强企业）旗下的资本运作平台。注册资本35亿元人民币，在北京、上海两地办公，主要从事境内外市场投资业务。通用投资以“建设成为集团公司相关主业市场化投资、并购、孵化及培育主体职能的资本运作平台”为目标，紧密围绕中国通用技术集团主业和发展战略，在医药医疗与大健康、先进制造与新材料两大领域开展战略投资，进行短、中、长投资布局和资产配置，推进产投结合、产融结合，协助集团进行产业培育与孵化。
上面是通用投资自己的简介。秋水记得，通用投资原来的两大主投方向，一是医药医疗，二是轨道交通。可能近年来通用投资的范围有所扩大，涵盖了隆华集团三大业务板块，包括节能环保、新材料和轨交。因此，隆华应该是通用投资的标准价值标的。
自2019年二季度通用投资受让李氏5000万隆华股份，以战略投资身份入驻隆华以来，之后在二级市场增持至现在的持股，成为隆华第二大股东至今，持股一直未变。期间，同期的杭州三家假战投，及河南高创，均短期持股后，清仓隆华。
通用投资入驻隆华后，曾派员（吴炎）短暂入主隆华董事会，离任后，新人较为年轻，通用投资放弃了一席董事，改任监事会。
以通用投资入驻隆华成本5元多计算，到去年两年多的时间，收益超过100%，从投资的角度看，已经是不错的收益，但通用一直坚持以战投身份持股不动，彰显长投意愿。
去年底，通用投资总经理首次以战投合作伙伴身份，携手隆华、华锡两位总经理拜访隆基老总，进一步确认了通用投资携手隆华孵化旗下隐形冠军子公司的决心。
以通用资本运作平台的身份观察，秋水觉得，通用投资的目标，应该是隆华旗下系列子公司形成规模后的分拆上市。晶联光电与华锡合作2-3年的分拆上市对赌，恰恰是通用投资的运作方向和目的。
缺憾的是，通用入驻隆华三年的时间，没有利用自己在轨交领域的优势地位，协助隆华在轨道交通市场上开疆扩土。是什么问题，我们不得而知。可能是作为投资平台的通用涉猎广泛，也有可能是通用在企业管理上并非强项，无法深入介入企业管理。或者，轨交领域国企资本囤积颇深？
但可以肯定的是，短期内通用是不会退出隆华。从隆华的股权比例看，李氏兄弟持股已不足两成三，在两市4000余家上市公司中，控股比例都较低（早几年早就被资本抢夺控股权了）。从目前转债转股信息看，李氏全部清仓转债，而通用未曾卖出转债。如未来转股，通用投资持股占比还将进一步扩大。甚至可能再度受让李氏或者孙总股权，成为公司控股股东。当然，作为投资平台，通用投资本身不会运营企业，应该转而交由通用投资的母公司，副部级央企通用集团控股管理运作。但这只是猜测，可能性不大。前置性的信号是通用必须再入董事会，并取得二席董事。
对投资者，特别是长投者而言，通用投资其实是一个很好的观察点。只要通用在，隆华的市场价值就远未到顶。从通用入驻隆华三年时间阶段性股价波动分析，14元、16元，甚至是20元，都不是通用的收益目标位。因此，站在长投的角度说，隆华股价高点值得期待，溢价收益值得期待。