06-19 10:22
影响商品价格的核心因素是供需,今年远月生猪供应形势已经非常明确:生猪供应量处于几年来的最低水平,叠加下半年季节需求高峰,下半年价格必然上涨,而且必定将大幅上涨。
期货的交割量占生猪供应量的比例非常小,而且绝大多数养猪主体都没有参与套保,套保并不是主导期货价格的核心力量,供需基本形势才是影响期货价格的核心力量。当然,也不否认套保资金可以在某个短期内影响期货交易价格。
生猪市场养殖主体众多,而且市场规模庞大,在现货与期货的关系中,就远月合约而言,上半年是预期影响远月期货价格,下半年是现货主导期货价格。
目前,处于预期主导向现货主导的过度阶段。前面几个月,预期将远月价格顶得较高,所以,才会出现这段时间现货大涨而远月期货不涨的现象。后期,现货会牵引期货价格继续上涨的。
如果远月合约价格大大超出养殖成本,即使刺激养殖户扩大生产,由于生猪养殖的周期特点,也影响不了今年下半年缺猪的基本形势。