核心组合：先导智能、迈为股份、新莱应材、江苏神通、柏楚电子、高测股份、帝尔激光、润邦股份、华荣股份、苏试试验
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一季报表现优秀的标的（新增测算）：根据我们的调研以及测算，Q1表现优秀的包括先导（预估翻倍左右）、迈为（预估40%左右）、新莱（预估翻倍以上）、神通（预计30%+）、赢合（预计0.7-1个亿，21Q1为0.21亿）、银都（预计30%+）；
顺周期有望提前反应（调整半年后，新增推荐）：PMI2月预估为50.3，进一步回升。近期我们对顺周期自动化进行密集调研，按照增速修复情况来看，激光、刀具、叉车等需求修复明显，机床、注塑机次之。其中，激光环节一季度切割激光器有望持平或略增，而21Q4短暂下降，柏楚增速开始复苏，21Q4为11%，22Q1有望恢复至20%左右；刀具出货量同比增速近20%、好于预期；叉车预计Q1增速为10-15%。标的：柏楚电子、欧科亿、华锐精密、杭叉。
光伏设备：根据我们近期调研，光伏下游开工率理想、1-3月爬坡至75%。近期我们深度覆盖高测股份，单GW切片盈利净增加0.13-0.14亿元。近期我们组织迈为小范围交流，上半年几项新技术叠加、单W降低1毛左右；上周帝尔交流，IBC、TOPcon等本年度新增订单有望超预期；奥特维是最好的光伏设备标的之一，有望受益于组件利润修复。
锂电设备：根据快报公告来看，业绩显著分化，龙头策略更为有效。Q1部分厂商反馈订单为去年全年1/3左右的体量，景气度不减。重点推荐先导智能，业绩兑现能力充分体现行业地位，其次赢合（估值最低、业绩逐季度改善）、联赢（深度测算后预计Q3-Q4单季度净利均超1个亿），以及杰普特、杭可。
风电&核电设备：近期我们密集组织了5场风电专家交流，结论来看，桩基价值量提升大于塔筒大于风机零部件，部分风机零部件本年度有小幅提升，轴承、法兰下降有限，轴承年初降价为5-8%，推荐标的润邦、恒润、新强联；核电为稳增长发力点之一，本年度招标有望超预期，根据我们的产业链调研，中核、国核、中广核本年度合计项目涉及14个机组，最终核准可能达到10座以上，而去年共计5座。推荐标的江苏神通、华荣股份。
其他：华依科技（深度覆盖）、江苏雷利（深度覆盖）。