*ST全筑因为重整进行资本公积金转增股本除权，今天停牌一天，明天复牌。除权价2.31元，预计明天开盘即涨停。
除权价是怎么一回事？重整除权后为什么通常会上涨？今天以*ST全筑为例，聊一聊这个话题。
一、*ST全筑的出资人权益方案
以全筑股份扣除库存股后的股本 6.78亿股为基数，按每10股转增9.72股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增6.49亿股，转增后*ST全筑总股本将达到13.27亿股（含拟注销的1056万股库存股）。转增股票不向原股东进行分配，用途是：1.转增股票中5.626亿股票给重整投资人，作价7.1亿元，平均1.262元/股。2.转增股票中0.865亿股用于清偿*ST全筑的债务，抵债价格为6元/股。
二、*ST全筑的除权价格计算
公告中用了几页纸来计算这个除权价格，并给出了公式。
因为公告比较枯燥，好多小伙伴反映看不懂，我就抓住核心，用最简单的白话文解释一下：
所谓除权，其实就是要确定股本经过一系列复杂变化后的股票价格。我们先不管变化多么复杂，简单粗暴的算法就是：
除权后的股价=新的总市值/新的总股本
再展开一下：
=（原来的总市值+增加的资产）/（原股本+增加的股本）
就这么简单。
对于*ST全筑来说，以12月22日的收盘价2.70元为原始价格，那么：
原股本=6.78亿股
增加的股本=6.49亿股
重整后的总股本=13.27亿股
原来的总市值=原股价*原股本=2.70*6.78亿元
增加的资产=总抵债金额+投资者支付的现金
总抵债金额=0.865亿股*6元/股=5.19亿元
投资者支付的现金=7.1亿元
所以，除权后的价格=新的总市值/新的总股本=(2.70*6.78+5.19+7.1)/13.27=2.31元
三、什么情况下除权？
当新增这部分股票的平均成本低于原来价格时就要除权，否则不除权。
新增股票的平均成本=增加的资产/增加的股数=(5.19+7.1)/6.49=1.89元，低于停牌前的价格2.70元，所以*ST全筑要除权。
四、除权后会怎么样？
明天的开盘基准价是除权价2.31元。如果以2.31元平开，普通的老股东们会直接亏损2.31/2.70-1=-14.44%
那么明天会以2.31元开盘么？不会的，大概率是一字板直接涨停。
五、除权后为什么要涨？
因为我们计算除权价时，对于新增资产这部分的计价，是按照“历史成本”计算的。比如占大头的重整投资人的这部分资产，转增股票中5.626亿股票给重整投资人，作价7.1亿元，平均1.262元/股。
但实际上这5.626亿股只值7.1元么？远远不止。否则就没有人愿意参与重整出资了。未来这5.626亿股必然要大幅增值，*ST全筑的总市值也会相应增长，从而带动股票价格的上涨。
说白了，除权价是把新增资产按入账时的成本计算出来的，而实际价格要把新增资产按公允价值计量，这里的公允价值远高于重整投资人拿股的初始成本，所以股票上涨是理所当然的。
六、能涨多少？能不能填权（2.70元）？
这就只有天知道了。
对于*ST全筑，之前写过很多，我个人是比较乐观的。当然，本人是极菜极菜的菜鸟，经常出错，本人的观点切不可作为任何投资依据。