20190227 群债袭来 中信作怪

转债密集发行，自明天起到下周一，有六只转债申购，严重考验多账户小散的资金实力。我等穷屌丝不禁要问：为何转债上市如此之慢？
发行太密集，分析转债花了太多时间，对明天的两只转债直接给出本人计划：

1.中天转债，所有账户全部顶格申购。

2.今飞转债，可申可不申，随便。近期行情好，申购比不申略好一点儿，本人是激进分子，顶格申购。

后面还有几个转债，有空再换时间序列一一分析。
今天比较吸引眼球的是中信转债的公告。中信转债下周一发行，转股价7.45元。
转股价的定价有两个规则：
一是明规则，要求“不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的收盘价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价之间较高者”。
二是潜规则，要求不得低于“最近一期经审计的每股净资产和股票面值”。

对于明规则，所有的转债都要遵守；对于潜规则，大多数转债主动遵守，有些调皮的转债不遵守。比如和中信同一天发行的调皮孩子万信转2，公告中转股价定价只字不提潜规则（还记得我们曾经拥有的万信转债不，它当年9个月就150元强赎了，曾经长期占据折价排行榜首位）。
中信是老实娃，它遵守潜规则。2017年中信银行每股净资产为7.45元，2018年三季度的每股净资产为7.95元，年报估计肯定超过8元。而中信银行现价6.45元，即使按7.45元的转股价来计算，也溢价15.5%，发行比较尴尬。但不早早发出来更是不行，如果中信银行公布2018年年报后，净资产就得按新年报的8块以上来算，那时发行，转股价就必须定在8元以上，与股价相比，可能更离谱，甚至可能发不出来了。所以猴急猴急偷袭发债，也是情理之中。

从图中可以看出近期其它几个转债发行溢价极低，中信的15.5%溢价在其中相当刺眼。