社会消费品零售总额，4月份同比增长2.3%（1~2月份5.5%、3月份3.1%），1~4月份累计同比增长4.1%（1~2月份5.5%，1~3月份4.7%），看起来增速是持续下降的，消费似乎又在走软。因此，未来政策的重点应该是增加居民收入、保护和修复居民的资产负债表，而不是让居民继续加杠杆。