昨天（1月29日）$沪深300(SH000300)$ 和$上证50(SH000016)$ 系ETF都只有小额的净申购，与上周的连续巨额申购形成鲜明对比，因此，昨天A股整体上有种“窒息”的感觉，尤其是中小盘股的“窒息”感非常强烈。目前，A股市场主要由流动性主导，基本面因素似乎已经退后了。如果某些中小盘股继续大幅下跌，后续可能又会出现*非*恐慌盘的机械式抛售（因为这些卖盘是机械式的，所以是无情绪的，不存在“恐慌”一说），主要是部分带有警戒线和止损线的基金必须降仓位、融资爆仓被强平、以及可能的金融大杀器的再次集中敲入（通过股指期货传导）等。另外，昨天的走势再度证明，不花钱的救市政策（限制转融通）在当前环境下效果不佳，花钱（买ETF、哪怕只买300和50ETF）才有点效果。