这张图，今天在微博流传广泛，这很好理解，企业不扩张了，自由现金流当然就来了啊，国内上市公司绝大部分还是有净利润和经营现金流入的，停止扩张后没有投资现金流出，那自由现金流当然很好啦。这跟银行放贷难本质上是一回事，一体两面。自由现金流好也有好处，企业持续还贷款，负债率会持续下降，融资现金流出（即利息部分）也越来越少，经营风险也就越来越低，如果分红+回购注销股票也跟利润同步提升的话，股票的估值就可以越来越高。典型例子就是$联邦制药(03933)$ $科伦药业(SZ002422)$ ，当然现在也不推荐这两个股票了，但它们历年来的资产负债表、现金流量表非常值得复盘。