2022年下半年关注的几个方向：
1.医疗器械
近期听到一些风声，说要让医保起到支持创新、引导行业发展的作用；而且，疫情期间，医保支出显著下降，导致医保结余攀升，医保比疫情前更有钱了，确实更有能力支持创新——反直觉，对吧？但数据如此：2021年全年医保收入增速15.6%，支出增速14.2%；2022年1~5月收入增速8.6%，支出增速-6.6%；结果是：医保结余攀升到4.05万亿元这个史无前例的高位；另外，医疗器械首次集采的冠脉支架，两年合同即将到期，续约已迫在眉睫，续约可能跟药品类似，各省自己搞，一些经济发达的省可能反而会涨价；最后，各器械企业也逐步拿到更多的海外上市许可，外销可以提供新的增长空间。
2.传统药企及有望晋升为传统药企的生物科技公司
传统药企不是想象中那么差的。比如，某企业既能在新冠疫苗上市前的最后阶段突击入股某疫苗企业从而一年内赚几倍，也能在美股生物科技股崩盘后以极低价格收购小型生物公司，显示出自己的BD能力的强大及视野的广阔。而且，传统药企的现金流也足以保障其研发管线的按时推进，相反，部分生物科技企业就只能砍研发管线或者暂停某些研发项目了。此外，生物科技企业做me-too的意义是很小的，而传统药企在me-too的流程都走顺后，可以像当年做仿制药一样去流水线式研发、上市me-too。这些都是传统药企的优势，但这些优势一度没人讲了，都去讲创新，讲几个同靶点创新药之间的微乎其微的差异，这有点舍本逐末了。
3.CDMO/原料药/中间体
新冠疫情、俄乌冲突、大宗商品价格波动等等因素都让海外的供应链不稳定，尤其是欧洲，这会导致价格上涨；而国内的供应链则相对稳定，因此国内企业可能在更高的价格上获得更多的订单，从而受益于这些因素。不过，这里也还有印度企业竞争的问题，需要具体分析。
4.江浙地区的银行
南京银行、苏农银行已经发了上半年的业绩快报，净利润增长超过20%，并且不良率低，拨备覆盖率高。估计大部分（但也非全部）江浙地区的银行的上半年业绩都能达到类似状态：利润增速高+不良及不良生成低。看看有没有哪个银行放出个超过30%的净利润增速？（最好别放这么高，被不良媒体盯上了可不好）这一板块上半年总体来说已经比银行指数强多了，但估值仍旧不高，即便不拔估值吧，挖一些高增长的股票，也能享受利润增长带来的股价上涨及股息提升。
5.少数股份行
股份行上半年整体表现是很差的，远远落后于银行指数，但下半年会不会否极泰来？当然，能投资的股份行只限于少数银行，其中某银行换行长已经完成，行长是老员工，战略应能保持不变，消除了最大的不确定性；现在估值仍低，可以考虑的。但股份行的业绩增速，可能就没有前述的江浙地区的银行那么高了，可能要花时间磨。
6.参控股强大公募基金公司的券商
可以合理预期，公募基金在居民理财中所占的比例是会持续提升的，而且它的基数还算小；而且，这个行业的马太效应也出来了，虽然看上去有快200家公募基金公司（含公募牌照），但大公司的资产规模已经遥遥领先于小公司，而且，大公司产品的业绩也相对稳定（不需要业绩最好），更受居民认可，所以规模总体增长的，哪怕股市不好，赎回也少；哪怕反弹后、扭亏为盈、到了最容易赎回的阶段，它们也基本能维持基金份额。所以，可以认为大型公募基金的利润是稳定的、长期看是增长的，因此，券商所持有的这部分基金公司的股权价值应该按市盈率估值，而不是市净率估值；也因此，参控股强大公募基金公司的券商也就更值得投资了，如果这个券商自己再拿到一块公募牌照，也能把规模做起来，那当然就更好了。
7.半导体材料
半导体行业周期是向下的，需求下得快，导致带头大哥台积电的股价都大跌了，但是有一些特定板块，因为国产替代进口的因素，可能对冲掉行业向下的影响，甚至获得非常高的增长，尤其是国产占比较低的细分行业。半导体材料行业里，细分行业多，仔细找找，还是可能找到一些机会的，尤其是现在半导体行业整体这么一通大跌之后。
我关注到的，大概就这些行业了，看看大家有什么可以补充的？集思广益一下吧。