$比亚迪(SZ002594)$ 终于想明白怎么简便计算增发后价值，按净利润而不是EPS计算贴现得到市值（，然后除以增发后总股份）。


比亚迪有多个业务尤其难估值，则分部计算后加减。


贴现率取目前8年（股市轮回周期）国债利率3.47。


1，电动车，15年16亿元利润，80%增长率（管理层试图复制创业十多年几乎年年翻番）8年贴现价值 3508.89 亿元。太高，下面无需分析了，无脑买入。降到60%增长率价值1614.60亿元、55%得 1172.35、 50%得1073.97，再低不玩了


2.燃油车，15年亏损15亿元左右。明年记亏损10亿元，因为SUV，17年放弃。


3，电子，价值略低于销售额250亿元。


4，充电电池价值大约营业额一半15亿元。


5，太阳能15记为亏损2亿元。个人相信8年可达到200亿元——比电子基础差但增长强。


6. 储能，完全没思路，算50亿元吧，8年刚刚完成电池循环，电池平均估计占产值十分之一吧。


7. 三年工资倍增80亿元，假设电动车有一半年度净利率提升（关键还是电动车增长率）能消化工资成本，则减值320亿元。


加减，60%电动车增长率对应价值1785亿元，55%对应1345亿元，50%对应1245亿元。


增发摊薄30亿股甚至32亿股（25+5*57/40），自己猜吧。


相信哪个增长率就哪个价位买吧（记得至少除以1.2留安全边际和盈利空间），多简单啊。有人能精确估值？总会计师都深套着呢！