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$三聚环保(SZ300072)$营运资金是否缺口大？

14年报平均余额，预付款1.744、应收账款15.11、存货4.386，应付账款3.826、预收款.2122。14年收入30.09成本20.64，对应周转次数预付11.83、应收账款1.991、存货4.706，应付5.395、预收104.3。周转天数应收账款180.8天（东方财富网168.55天？）、存货76.49（一致于东方财富网）、预付款30.43天，应付66.73、预收3.452天。合计营运周转天数217.5天，对应营运周转次数1.655（1.75）

按半年报62.75和14年68.58成本率平均65.67，除以次数1.75得到营运周转因子.3752，66亿元收入需要营运资金24.77亿元。

营运资金计算公式详见14年6月定增可行性报告或印象笔记头条：自有资金规模=期末所有者权益-期末非流动资产测算15半年报中为23-15.7=6.3亿元。

下半年环比翻番资金缺口只有1.5亿元。

全部讨论

舍不得
2015-08-24 19:16

纠正：定增是20亿元，未来一年66亿元营业运营资金有富余。随着服务占比进一步提高，大多数指标都将改善，营运能力进一步增强。如果今后每季度新增计划外（方宇可能有两个）订单15亿元（二季度13亿元）到明年底90亿元，加上二三期70亿元（如果都不延期），则明年底前新签订160亿元合同+现有47，足够下半年44+明年收入132亿元。需要营运资金29.8亿元，仅差3.5亿元。只要今年现金流补上即可。也必须补上，否则市场真的要打压了。希望8亿元以上。

（15上半年：预付款期初期末平均余额4.076亿元，周转次数为成本13.89亿元/4.076=3.408，周转天数105.6天。预收款平均.2416，周转次数为收入22.14/.2416=91.64，周转天数3.928天。
应付账款平均9.425亿元，周转次数1.474次，周转天数244.3天。东方财富网存货周转天数75.28天，应收账款周转天数191.20天。

营运周转天数=3个资产周转天数之和-2个负债周转天数之和=123.9天。营运周转次数2.9次再次提高。13年.93，14年1.75）
营运周转因子降低到成本率.6567/2.9=.226

米洋-安全边际
2015-08-24 09:09

高手

舍不得
2015-08-23 23:58

营运周转次数1.655（1.75）——同比13年0.93营运能力大幅提高，这从与经营现金流量改善也一致。