营收端：新能源领域快速放量，继电器龙头稳健增长。
1）高压继电器继续快速放量，同比+100%，主要系Tesla、大众、丰田、宝马等下游客户持续放量，当前全球市场占有率35%，未来总体目标50%。2）电力继电器上半年同比微降，下半年缺芯影响减弱，有望逐步修复；3）功率继电器尽管国内家电增速较弱，但在“风、光、储”等新能源、充电桩、5G 等热点行业带动下快速增长；4）汽车继电器增速较快，海外替代逻辑顺畅，主要系插拔式继电器、PCB 业务、大电流、应用电子增长快速；5）工业继电器OEM 项目放量带动同比增速继续提升；6）信号继电器在安防、光伏、医疗设备领域增速较大；7）低压电器中电子式塑壳开关、模数化接触器、切换电容断路器等新产品成功导入客户，未来具备较大的市场空间。
利润端：原材料价格高位盈利承压，费用优化显著带动净利率提升。
1）公司2022Q2 毛利率32.5%，环比-1pct，尽管价格部分传递，但公司银、铜、漆包线、工程塑料等原材料占比成本6 成以上，且3-5 月铜、银、绝缘漆等均处于价格高位，导致成本承压。
2）公司2022Q2 费用率13.3%，环比-4.4pct；刨去财务费用影响后，管理和研发费用贡献2.8pct，带动Q2 净利率实现15.7%，环比+2.3pct。