$圣湘生物(SH688289)$ 很多疫情股在新冠爆发前，经营一般，勉强度日。
疫情3年，左边口袋装满了现金，右边口袋装满了应收款。
疫情后，业务回到了当初，甚至更难了，因为友商数目激增。
很多公司的市值比疫情前更低了，有没有好的投资机会？

梳理一下，疫情后业务不减反增的不多，也就几个：
*手套算一个，因为人们安全意识明显提示，手套的使用场景显著增加，但是跨界新增厂家很少，行业基本上走出了低谷。$英科医疗(SZ300677)$ 是最老牌的疫情股，盘整了两三年，对于疫情股的走向有指向性。
*呼吸道也是，原因是病原体鉴别是新定义出来的大市场。监管部门希望建立完整的流行性病原体的监控系统，有效防范下一次的X病原体。
有人提，呼吸道是IVD的第一大细分赛道，不无道理。
资本市场已经有反应，譬如$XD英诺特(SH688253)$ 自底部反弹上了，已经翻倍。英诺特做的是胶体金产品，可以自测，能快速放量，且没有其他业务，所以业绩放量快。

相对而言，我更喜欢圣湘生物。
23年营收10亿，拆分为4+2+2+2，呼吸道4亿+妇幼2亿（HPV）+血液2亿（乙肝、丙肝、艾滋）+仪器及测序2亿。
呼吸道4亿，大约2亿是23年Q4产生的，对应于当时来势汹汹的一波支原体等呼吸道感染。
24年大概率会延续好的势头。
公司有呼吸道6项联检证书，已入院3500家，提供800家门急诊解决方案，抢占空白市场，具有明显的先发优势。
同时，公司联手美团、京东健康等本地平台，积极开拓C端市场，开通居家检测。目前看，此种模式在一线城市已经跑通，正在快速铺点扩张。

呼吸道感染的数据模型：成年人每年2、3次感染，儿童老人每年5、6次，全国感染人次30到60亿人次，取中大约45亿人次。按20%去医院，大约10亿次/年，如果都检测病原体，则是几百亿元的新增市场。（目前看，监管部门希望应检尽检，PCR仪普及后，技术上已经实现）
23年，核酸检测的人次大约0.2亿，渗透率2%，提升的空间巨大。
按平均50元/人（入院价格，含单检联检）测算，大约10亿元，圣湘大约占4、5成，独占鳌头。
另外，居家检测可以在80%不去医院人群中寻找增量。

其他要点：

呼吸道在夏秋高温季节趋弱，需要跟踪。

呼吸道集采的可能性。

HPV集采后，没有落地，今年有不确定性。

真迈生物。

拓展业务。

资产负债表的现金含量。