产业发展0-1是最难，1-20 是发展最快的阶段，一般也是股价最有爆发性的阶段。
目前莱特光电正好处于1-20的阶段。有快速上量的机会。
优点
1.毛利高，壁垒目前看还是非常强，研发难度高专利认证难，目前全球材料份额基本是国外厂家占据，中国主要的份额就只有2家做，莱特光电和奥来德
2.下游OLED 面板 增长迅速未来市场增长巨大。虽然目前oled面板出货还是韩厂 占大头，而且材料需求巨大的TV OLED 全部都是LG和三星的，但手机OLED 面包板出货未来几年主要的增量市场都是中国厂商，格局就是中国OLED面板厂逐步蚕食韩厂的OLED 份额，这点毫无疑问。目前OLED 手机屏的6代线投资基本结束了，但未来OLED8代线的IT屏京东方已经开始建设了，保证了未来5年的OLED面板的快速增长。
从中国OLED 产能和出货看，目前中国厂商的稼动率还不高，提升空间还很大。
京东方产能1.8亿片，23年出货1.15亿片。
深天马产能1亿片，23年出货4950万片
维信诺产能9000万片，23年出货6700万片。
TCL华星产能6000万片，23年出货4100万片。
目前稼动率63%，还有很大的成长空间 。
虽然三星和LG 都有自己的材料商，三星材料和LG 化学。就算拿不到供货三星和LG 的资格，光靠供货国内厂商的，逐渐提升份额，莱特光电和奥来德都能实现营收快速增长。
3 .天花板还很高，
在 OLED 终端材 料中，可粗略分为发光层与通用层，其中发光层包括 Dopant、Prime 和 Host 材料。Host 材料和 Prime 层技术壁垒低于 Dopant 材料但高于通用层材料。Dopant 材料壁垒最高基本被UDC公司占据，国产厂家未来几年估计没戏。莱特光电主要需要抢占的份额是 Red和Green的Prime材料和Host材料，目前主要供货的是Red Prime和少量的Green Host，2023年年底和24年1季度Green Host开始放量，导致营收快速增长。
OLED有机材料在手机OLED面板成本的占比约为23%，在大尺寸的电视OLED面板成本的占比约为41%（占时不用考虑抢不到份额）。根据行业研究机构OLED Industry数据显示，Red Prime材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的12%左右，Green Host材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的10%左右，Red Host材料、Green Prime材料、Blue Prime材料及Blue Host材料合计占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的23%以上。各家面板厂商器件结构不同，实际材料金额占比有所差异。
莱特光电上市首发募投项目“OLED终端材料研发及产业化项目”产能5倍增长！目前产能3吨终端材料1吨备用，募投项目建成后将新增15吨OLED终端材料产能，包括5吨空穴传输层材料、4吨RedPrime材料、2吨GreenPrime材料、2吨GreenHost材料、1吨RedHost材料和1吨电子传输材料。从这里可以看出未来莱特光电 营收增长的主要方向。
来算算天花板，23年 中国厂商5家（京东方，维信诺，天马，华星，和辉）OLED 面板收入合计大概650亿，但整体看 所有厂家OLED 都是亏损，大部分都是巨亏。所以2023年 OLED 营收大概650亿，但成本可是远大于650亿的 。其中维信诺亏40亿。京东方大概亏十几亿。深天马亏38亿（但深天马的LCD 业务还赚不少钱，预计OLED业务亏损50亿附近），和辉光电亏损33亿，华星光电OELD业务亏损未知。
这样核算，2023年 中国厂商OLED 成本大概在800亿附近。莱特光电主要的产品Red Prime材料成本占比大概是2.76%，未来2年有望大幅增加的Green Host材料大概2.3%，合计大概5%，因为中国厂商OLED成本的大头是折旧成本，假设未来几年中国OLED 面板营收继续大幅增加，成本规模突破1000亿问题应该不大。莱特光电目前能批量出货的Red Prime和Green Host的天花板大概是 1000*0.05=50亿元 。2023年莱特光电终端材料营收3亿左右，距离50亿还有很远的距离。
如果算上未来可能突破的空穴传输层材料，GreenPrime材料RedHost材料电子传输材料，天花板应该在120亿元左右，营收还有巨大的成长空间 。
4.财务数据不错
毛利高，费用率控制的也还行，未来如果营收快速增加，净利率和ROE大概率快速上升。
在建工程进度控制的还行，上市后，在手现金也非常的多，分红不错，2年大概分了40%的利润（后续观察是否能保持）。未来也基本不会需要大幅度的资本投入，赚的都是现金而不是赚的利润都变成设备和厂房。模式不错。
缺点
1.销售能力 堪忧，
先看看 莱特光电和奥莱德 这几年材料端的收入对比
2020年是中国OLED厂商营收和出货爆发的几年，京东方的出货从2020年的3600万到2022年8000万，到2023年的1.15亿。出货量几乎翻了3倍，但莱特光电的出货量和出货营收增长极其缓慢，
而中国OLED 其他厂商的出货量情况也差不多，从2020年的2000多万，增加到2023年的1.7亿，增加了5倍，但莱特光电其他厂商的营收反而还下降。
这里猜测一下原因。
因为莱特光电的产品质量相对于国外厂商还是有不小的差距，所以只能用在低端手机上，要求低，可以充分试错。国产旗舰手机中高端手机和苹果手机基本不用。而京东方这几年基本放弃了和国产厂商低价争夺低价手机的份额，导致低价OLED手机屏出货可能增长不大。
从出货价看，2023年京东方的OLED 屏出货均价350元左右，而天马和维信诺都是150元左右。差距非常长的大。
而奥来的的低价战略和因为蒸发源的客户关系，正好吃到了这部分红利，可以看到虽然奥莱德材料的增长速度赶不上 OLED 屏厂的出货增长，但起码出货量也翻倍了 。2023年 奥莱德和莱特光电的材料营收估计差不多了。
不过2022年开始，莱特光电销售中大幅增加了样品费，是不是开始注重销售问题，开发新客户了，年报和2024年中报出来，可以看看23年和24年的营收增加，是扩展客户的占比大，还是新品Green Host销售增加的影响大。
2.研发能力 存疑，
虽然我们知道材料研发很难，研发出来了，厂家认证也很难。但几乎5年的时间了，莱特光电的出货还几乎全部是Red Prime产品，到了2024年Q1 Green Host出货才开始增加，而Red Prime产品4年来 市场份额增加也不多，从1.3吨增加到1.76吨。进步非常缓慢，会不会突然突破营收大爆发，还是24年营收上一个大台阶后，又是几年的营收增长停滞？？
3.价格大幅下降风险
莱特光电和京东方签订的合同中，明确规定了老产品每年都要有一定的下降幅度，而且对手奥莱德的价格和莱特光电还有很大的差距，会不会进一步拉低产品价格。
从均价看，莱特光电的价格从2020年1.78下降到了2022年1.365，不知道2023年年报出来价格能不能跌势能不能止住。
目前来看本身两家的市场份额占比都很低，最主要的是增加研发，抢占国外厂商的高端份额，提升营收，而不是互相打价格战。从两家的研发费用增长看，还是很重视研发的 。
4. 营收客户非常单一，基本就是京东方，
会不会被奥莱德或则国内其他厂家抢占了大客户京东方。
总结下。
目前来看，突破了关键的0-1的关卡，落后国外厂商还是非常的大，想象力足够，市场也足够大，假设未来真能突破，拿到30%的份额，120-0.3=36亿。
规模优势起来后净利润率来到40%。 36*0.4==14.4亿。
15亿左右的利润 25倍的PE ，市值来到375亿，距离现在 75亿 5倍的空间。
可以参考双星新材 2年7倍的爆发力。LCD面板基本份额都是国产后，面板材料国产化的大幅提高是必经过程，很多产业都是如此。
买在初期，不确定性非常高，未来的股价爆发力也可能很大，赔率和胜率都不好说，完全看研发突破，时间可能很快，很多材料莱特光电都给厂家送测了，可能未来几年不停出货新品，可能未来几年还是老产品单一出货。
适合小仓位博爆发，如果重仓持有，中间的过程可能非常难熬。
目前18.07 元的成本买了2%的仓位。继续研究奥莱德后在考虑加仓到多少，暂定仓位买到5%.