一，财务数据分析
营收继续上升，单Q3营收463亿。
毛利率继续提升为11.16%。
集团毛利率继续提升Q1 Q2 Q3 分别为 26亿，46.4亿，68.7亿。
所以很多人认为京东方Q3利润大幅不及预期，是重庆转固折旧导致是错误的，折旧成本是算入营业成本的 ，毛利润增长非常好，问题不出在转固的影响，而且就算重庆转固了170多亿，单Q3折旧成本增加也就4个亿。
京东方Q3的业绩不好主要是费用端的问题。
我们环比看Q2 的支出项
三费费用从Q2到Q3分别为 ，49.1亿元和53.27.环比增加4.2亿。
财务费用从Q2到Q3分别为 ，6.45亿元和-0.12亿元环比增加6.33亿
减值影响从Q2到Q3分别为，4.28亿和2.81 亿元 环比减少1.47亿。
我们环比看Q2 的收入项
投资收益从Q2到Q3分别为，5.06亿和-0.66亿元，环比减少5.72亿
公允价值变动收益，环比减少1亿。
政府补贴从Q2到Q3分别为，4.3亿和2.83亿，环比减少1.47亿 。
毛利增加了22.3亿元，费用端增加了17.25亿。
这是集团利润从Q2 的亏损4.32亿，到Q3的盈利2.72亿的主要变化来源 。
集团净利润总共增加了7亿元 。
而少数股东权益从Q2的-9.21亿元。增加到Q3的-0.15亿元。环比增加了9.06亿元。
这就解释了为什么京东方上市公司归母利润从4.88亿元下降到Q3的2.86亿元了 。
总结下上市公司归母利润的主要变化因素
1. 财务费用的大幅增加，主要原因，汇兑损益的结算放在了上半年
上半年汇兑收入4.62亿元。这是导致财务费用大增的主要原因。
2.投资收益大幅减少。
京东方的大部分长期股权投资都是权益法，全资或控制的子公司股权，在母公司报表里按照成本法计量
成本法计量规则简单，分红算投资收益，减值算费用。
而上半年投资收益最主要的原因是北京芯动能投资 管理有限公司确认的投资收益5.82亿元 。
3，Q3面板主要的变化是TV面板的价格上涨
而TV面板价格上涨的收益，归了由股权占比不多的2条10代线。所以导致了集团收益不错，但上市公司归母利润不佳。
4. 价格上升，出货减少，三费费用上升，影响费用4.2亿。
我们知道单纯的价格上涨，对费用端的影响是很少的，何况Q3TV出货环比Q2还减少8%. 这里不能简单理解为调节利润，毕竟费用的结算不是非常规律，可能这个季度多点下个季度少点。所以还是要按年的单位来比较比较合适，避免这种随机性 。
假设 有另一家公司叫东方红B，简单调节一下，
政府补贴改成Q1 Q2 Q3 Q4 分别为 1.5亿，2.8亿，14.3亿，19.8亿。
汇兑收益4.6亿 结算放到下半年。
投资分红5.8亿 也放到下半年。
费用端 上半年多结算一些，下半年少结算一些。
也不影响任何事情，也不违规。
稼动率上 10代线稼动率降低10个百分点，自有100%股权的8代线稼动率上升15个点。
那么这家东方红B Q1-Q3 的利润将由 -12.35亿 -4.32亿 2.72亿
变化为 -40亿 -12亿 19.8亿和Q4 的更好利润 。
而24年Q1和Q2 因为价格的原因利润也会很不错，肯定没有Q4高，但同比23年Q1的-40亿和Q2的-12亿 ，肯定是大幅上升。连续6个季度大幅上升。是不是妥妥的成长股了，如果是个小市值的公司，接近2年的时间股价是不是能有很剧烈的变化？？？
其他财务数据
应收账款增加55.7亿 ，可以结合现金流一起看，
需求不好的时候还要涨价，下游渠道商也不好过，只能多赊点货了，虽然都卖出去了但拿不到钱，肯定现金流就不好了 。
后续还有点现阶段面板的竞争格局，看晚上或者明天有时间再补上吧 。