个人不能百分之百确定久日IPO时不存在虚增利润的情形。但上市后业绩下滑也事出有因：20年初疫情暴发，20年业绩大幅下滑在情理之中，21年下半年，房地产行业逐渐衰弱，上游产业受影响较大，久日的传统光引发剂产品在地产上游行业中应用广泛，再加上受18--19年光引发剂行情影响，同行业企业部分扩产产能达产（久日实现了部分扩产，判断其他企业也有不同程度的扩产），进一步加剧了市场竞争，造成目前传统产品亏损的现状。万幸的是，由于建设用地原因，久日及时终止了山东和怀化两个重大项目，保留了大部分募集资金，可以用来转型光刻胶用光引发剂及光刻胶产品，还有内蒙电解液相关化学材料产品。至于大晶相关企业涉工程款诉讼，是在久日收购之前发生的，跟久日没有关系，在久日收购后，已经解决了这个问题，相关产品也已经实现了小规模量产。就目前来说，一方面，股价已经低于净资产20%还多，另一方面，久日半导体相关产品明年可以产生收益，国产替代空间不小，值得期待。此外，房地产行业也在逐渐恢复，虽然不可能重回高光时刻，但久日传统产品持续亏损的情况应该会有所改善。个人判断，未来两年左右的时间，久日会有不错的投资回报。