$捷佳伟创(SZ300724)$ 资产负债率是76%，总负债是303亿，其中合同负债182亿，应付票据+应付账款是100亿，这俩加起来差不多282亿，占总负债的90%多了。根据公司的经营模式推断，公司从供应商赊账拿到原材料，这部分产生大量的应付，然后生产设备，提供给客户，在客户验收之前，这些设备在负债部分记为合同负债，而在资产部分记为存货（存货包含已发货未验收产品和未发货产品），故公司存货是221亿。从以上财务数据至少可以得到两点:1. 公司的财务非常健康，真实的负债率要远远远低于76%，（当客户验收确认后，相应的合同负债减少，同时支付供应商欠款导致应付相应抵销）。2. 公司的经营模式非常好，拿供应商的钱来做生意相当于无息借款。 目前的股价相对低估。但是决定股价的不止是当前的财务数据，还要考虑公司未来的发展预期。光伏产业链在可见的未来必然是还有很大的发展空间，但是设备企业能否跟上技术的发展甚至引领技术的变革谁都说不好。目前光伏行业周期底部，股价不涨也就好理解了