零售价格远远高于出厂价是茅台的护城河，业绩的缓冲垫，这是主要因素，其他因素都是次要，抓大放小才能有客观判断，看看5年后能否验证石兄的判断，此时2024年，茅台市值2.1万亿，pe(ttm)28。阿胶市值434亿，pe(ttm)37。还有一点，疫情后我家周围药店多了一倍，等这波压货周期结束，不知会如何。