没给咱丢脸
谭木匠过去十年赚的利润有11.4亿人民币的利润。
日常营运这块,以速动比率为1为基本安全的要求,过去十年需要新增0.54亿的营运现金(流动负债-应收-其他应收-预付),存货新增1亿,应收账款/预付增加600万。合计新增1.6亿支出
从供应商和客户处占用,应付款,其他应付款共计增加0.3亿,
也就是净支出为1.6亿-0.3亿=1.3亿,
长期资本支出方面,基建组合(固定资产等)增加了3000万,投资物业增加了6000万,合计0.9亿,
长短加起来,共计支出1.3+0.9亿=2.2亿,
利润11.4-2.2亿=9.2亿,9.2/11.4=80.7%,也就是谭木匠的利润中,自由现金流比率达到了80%的优秀比率,可以评级为AAA级。
过去十年共计每股分红了4港币,约等于分红了9.8亿港元,也就是8.2亿人民币,还有一个亿的现金存储在理财/货币现金里,赚的自由现金流基本都分红了啊。
真是个咽口水的好公司
看过去的分红,4港币,相当于2011年买入的时候股价,这是我见过的第一个过去十年间分红完全覆盖市值的公司。
有时候人们总是在想着如何赚差价,赚别人的手里的钱,格局还是小了,如果能拥有谭木匠这样的一直低价,一直高分红10%的好公司,好好拿着不好吗?
谭木匠的产品业务简单,自由现金流丰富,在梳子界是梳子的代名词,竞争优势突出,产品变化小,惰性高,长久。是个非常不错的公司,只是成长性差点,但是有10%的分红,成长性没有,又有什么关系呢?如果每年复投,不是一样的10%的长期复利么?比理财产品强多了啊。
有人说流动性差,在我看来,如果每年稳定的分红,流动性差点有啥关系,你又不打算卖?
谭木匠大概就是价值投资的经典案例吧。
关注公众号:石stone 里面有更多的自由现金流评级
利润中自由现金流比率80%以上,评级为AAA级,
利润中自由现金流的比率在50%-80%之间,评级为AA级,
利润中自由现金流的比率在30%-50%之间,评级为A级,
利润中自由现金流的比率在0%-30%之间,评级为B级,
利润中自由现金流的比率在小于0,评级为C级
企业的周期和市场的周期,有时候并不是同步的,他会形成四种常见的博弈状态。看我给你新鲜出炉的博弈图。
这里面,对我们卖出最有利的是绿色的部分,比如2021年初的那些漂亮50的公司,那是业绩和市场情绪都很高的状态。适合考虑卖出。
对我们买入最有利的是深黄色的部分,比如2014年的茅台,2020年的阿胶。都是业绩和市场情绪都比较低的状态,非常适合买入。
但是很多时候,会出现另外两个黄色的区间。这个时候怎么选择呢,我一般是左下的状态会考虑是不是可以买入,但不会在左上的黄色考虑买入。
因为我相信,市场只是个小人,他只能落井下石和阿谀奉承,却做不到逆天改命。一切的市场运作,主要还是以企业的业绩为主的。以市场情绪为辅的。比如现在的阿胶,业绩没到辉煌的时候,市场不可能给到300的。
是的,驴皮30的时候,我也在宣扬阿胶是个好公司,库存问题只是暂时的,只是我也没有想到会这么长时间,2023年了,也才11亿利润,不过很开心的是分红1.78很高。$东阿阿胶(SZ000423)$
想买够一个数,又不想出高价的话,怕是要买上个一两年,这个让人望而生畏啊
当年谭木匠上市时,有同事买了,还时不时地看一眼。不知道现在还拿着没有。我觉得谭木匠也算是一个「不被世界改变」的公司。
去门店看过买东西的人很少!
不是港股通标的 买不了
长期资本支出方面,基建组合(固定资产等)增加了3000万,投资物业增加了6000万,合计0.9亿,
长短加起来,共计支出1.3+0.9亿=2.2亿,
利润11.4-2.2亿=9.2亿,9.2/11.4=80.7%,也就是谭木匠的利润中,自由现金流比率达到了80%的优秀比率,
这种公司,在大A才有溢价
流动性是差了点,资金量稍微大一点想买进去,等分红,估计也要费点精力。不过的确是作为替代理财产品的好公司!
资金大点很难买进?成交金额太小了。