$中钢天源(SZ002057)$ 进口锰矿消息不断 硅锰市场价格跟涨（20240511）
2024-05-11 13:26
【导语】4月底，全球最大锰矿生产企业澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿突发因素不断，影响澳矿发运，据了解，将会减少全球10%左右的锰矿供应。消息一出，进口锰矿价格开始拉涨，同时带动下游价格跟涨。
近期进口锰矿价格一路上升，价格单月不断创下年内新高，同时下游硅锰、锰铁等合金产品价格跟随拉涨，再加进入旺季，下游需求逐步回暖，更加支撑锰产品市场价格，面临此次锰市价格的不断拉涨，后期锰市走势将会如何？我们一一来展开分析。
锰矿价格一路飙升 不断创年内新高
国内锰矿进口依赖度较高，80%以上的原料锰矿来自于进口，其中，澳大利亚是我国锰矿进口的主要来源国，全球最大锰矿商澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿70%以上均流向中国，据了解，因进口锰矿发运问题，二季度国内进口澳矿或将减少90万吨左右。受供应偏低影响，进口锰矿价格一路飙升，截至发稿日，天津港进口46%澳矿从4月初的35.5元/吨度涨至58元/吨度，涨幅60%以上，同比涨31.82%。
海外发运至中国数量偏低
据了解，截至4月底，南非4月全球发货量为153万吨，发往国内103万吨，环比下滑8.81%；澳洲发1.14万吨，因澳矿发运问题，发往中国为0吨，环比下滑100%；加蓬63.7万吨，发往中国约26万吨，加蓬保持高位发运，但发运至中国数量偏低。
港口库存同比下滑20%以上
从下面图中可看出，当前港口库存数量处于近两年低位，截至5月初，天津港进口锰矿库存约360万吨（其中加蓬块约70万吨，澳矿约69.5万吨，南非高铁约63万吨）。近期国内下游硅锰以及锰铁开工有所提升，下游需求好转，而港口库存持续下行，再次对锰矿价格拉涨形成支撑。
硅锰价格及开工率逐步恢复
下游硅锰现货价格在原料锰矿与焦炭以及期货走势的推动下出现回暖，截至发稿日，北方6517硅锰在7400-7600元/吨，南方报价在7500-7700元/吨，环比涨32.17%，同比涨10.95%。但部分企业表示，折合成本来看，厂家依旧面临亏损态势，目前盘面给硅锰一定信心支撑，多数厂家选择盘面操作，整体亏损相对缓和，前期部分停产厂家在成本稳定后同样有复产计划，以北方硅锰厂家为例，开工率月环比上涨3个百分点。后期若硅锰下游需求持续回升再加成本高位运行下，硅锰价格或有继续拉涨可能。
整体来看，锰矿市场近期强势运行，多方面利好因素均有支撑，且锰矿价格与硅锰盘面关联走强，如盘面价格出现波动，原料锰矿与硅锰市场或均会同步调整。同时，锰产品在因原料支撑向好的同时，也时刻关注下游钢厂需求以及其他因素影响。目前来看，下游钢厂招标、国家政策以及国内锰矿情况均会给锰市带来一定影响。
关注事件：
1、澳大利亚矿业巨头South32宣布暂停GEMCO的运营。停产1个月后在其季度报告中宣布继续暂停，直到该公司本财年的第三季度，即2025年1月-3月。从对我国的影响来看，或影响我国进口锰矿10%左右。
2、世界第二大锰矿产国加蓬4月26日发生脱轨事故，接近300米的轨道受损，26辆空车脱轨，修复时间或需两周至一个月左右。从加蓬月度锰矿发运量在50万吨/月以上，其中发往中国约占40%，在South32锰矿供应缺口已经中长期存在的情况下，若加蓬运输铁路修复时间过长，或造成锰矿供应进一步紧张。
关注问题：
问：进口锰矿价格会一直拉涨吗？
答：锰矿价格出现明显拉涨，是由于短期部分事件导致进口锰矿短暂紧缺的原因，建议短期对锰矿价格走势多持谨慎观望态度。
问：原料锰产品价格拉涨，对下游钢材价格影响大不大？
答：锰矿价格上涨1元/吨，硅锰价格约跟涨60-70元/吨，目前吨钢用硅锰量约15-30千克，硅锰价格上涨1000元/吨，钢材成本或上升15-30元/吨，那么，当前硅锰价格环比拉涨1800-1900元/吨，对钢材成本影响或上升28.5-57元/吨，故对钢材价格影响不大。
问：海外锰矿短期内可以得到解决吗？
答：据了解，4月22日South32 发布的三季度报告中称，受飓风影响，预计将在2025财年第三季（2025年一季度）度重新开始码头运营和出口销售，但是也在评估替代运输方案。因此此次South32澳洲锰矿业务暂停时间较长，且澳矿海飘货已显著下滑，全年锰矿进口将出现减量。
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