开源证券发布海阳股份(830921)研究报告《“安防+养老”双轮驱动、长坡厚雪，2022年营收4.2亿同比增长37%》。该公司起家于安防行业，后依托积累运营经验与客户资源，战略切入养老赛道，成为安保、养老与医疗护理的国内领先生活服务综合供应商。

疫情期间共计参与杨浦区内3个街道、10个方舱以及10个临时隔离点的封控。公司安防业务在上海三甲医院的市场占有率近30%，与多家三甲医院建立了长期稳定的合作关系，后续将以长三角为主线扩张模式逐步清晰。

为华东地区综合性养老服务运营商龙头，深耕养老产业十余年。可比公司福瑞达、南京新百、双箭股份初期采用重资产运营模式，逐步向轻资产转型。海阳在运营模式方面，采用可复制、可扩张的轻资产运营模式，加速连锁扩张，叠加客户资源优势，将从整体上提高公司的核心竞争力。从市盈率看，目前海阳股份PETTM为19.24X，低于行业平均48.18X水平，整体估值处于低位。(研究员：诸海滨)