天朗节能(873069)于4月6日与国融证券签署了北交所辅导协议，并向北京证监局报送了辅导备案申请。即将开启北交所上市的旅程。
然而，查看该公司二级市场走势之后，子沐研究犯难了，该公司在合法的框架下，收割完一波韭菜，此次进入北交所辅导，又会发生什么样的幺蛾子呢？
复盘收割全过程：
这是该公司二级市场的走势（如下图）：
北交所成立之后，给许多新三板公司带来了更大的希望。只是这个“希望”会被一些资本利用。
2022年3月29日，天朗节能公司发生了676万元的交易。开始了一场收割韭菜的行动。下面子沐研究为大家复盘一下：
第一步：转让老股
根据5月5日披露的公告，天朗节能第三大股东姚明星通过大宗交易减持了530万股，将持股的股权全部清仓。作为该公司的创始人之一，姚明星的减持，是收割的第一步。
通过查询全国股转公司大宗交易信息，2022年4月29日发生三笔大宗交易，成交价在1元到1.15元之间。总计成交636万股，共计675.75万元。
第二步：拉升股价+分散股权
大宗交易完成之后，公司于2022年5月5日到16日，用了8个交易日，将股价拉升了483.33%，股价最高达到28.60元/股，累计成交39.91万股，541万元。
随后，又用了15个交易日，稳定市场预期，累计成交589万股，8246万元，最终将股价稳定在14元。
大宗交易可以清楚看到，接盘的是开源证券北京西直门外营业部，通过拉升股价，让原本1元的老股迅速增值14倍。再通过交易，把股权分散到全国各地不同的证券账户里。
一方面，庄家在二级市场给出了一个定价。另一方面，分散股权可以规避监管。为之后的老股减持做好准备。
第三步：收割韭菜
新三板市场上的收割方式，简单且暴利。该公司将原本价值1元的股票，拉升了14倍，这种明显的操盘手法，实际上是向市场常规的投资者和机构宣誓主权，同时也让他们避让该股。为收割韭菜清理障碍。
从2022年6月8日到2023年4月7日，股价在8元到15.80元之间形成矩形的区间走势。
仔细观察每一笔，基本都是在8到10之间交易量较大（收割），收盘前用1到2手拉升，使股价回到14元到15元之间，给韭菜一种账面大幅盈利的假象。
又或者反向操作，先通过1到2手拉升超过14元/股，营造市场热度，再通过10元左右的价格大量成交（收割）。
同时在东方财富的股吧里，进一步发布所谓的利好帖子：
利用媒体传播公司的利好：
第四步：借利好信息甩货
在获得一定的利润之后，庄家会根据市场的变化，在预计韭菜已经收割完毕之后，通过利好信息，进行最后的甩卖。
如今，该公司在不符合北交所上市要求的情况下，申请北交所辅导，是不是在释放最后的利好，也是向韭菜完成预期的承诺。
收益测算：
根据业内信息，庄家以675.75万元，拿到636万股。洗盘的过程，最多使成本增加10%，我们粗略计算总成本在750万元左右。
在减持的过程中，以最低的8倍计算，除去本金，大概获利5200多万元，其中需要分给中介销售机构50%，或者更多。
实际获利至少在2500万元以上。整体上，只要企业其他股东不捣乱，基本是稳赢。如果是以10元的价格计算，收益还更高。
以下，子沐研究的分析：
这是典型的老股高价减持的案例。庄家大概是1元的成本，拉升股价后，以8到10元的价格减持，获得8到10倍，其中给中介机构费用大概占50%左右。
同时该公司暗中给予了配合(勾结），比如在2022年一季报，公司扭亏为盈。伴随老股收割的结束，该公司没有披露三季报。要说该公司没有与庄家配合，为什么会自愿发布一季报呢？
另外，在庄家收割的过程中，面对如此高的股价，公司其他股东为什么没有跟随减持呢？（劫持性抢单），没有事先打过招呼，能做到吗？
所以，我们不得不认为，该公司与庄家之间存在心知肚明，心照不宣的默契配合。
庄家一年获利超4倍到5倍，中介机构无风险盈利，企业老股及时变现，可以清楚看到，该公司韭菜数量的大幅增加。
目前，该公司以9.38元的收盘，对应的是21.46倍的PE估值。从投资的角度讲，这样的估值在企业高增长的情况下是可以接受的，但是其财务数据是否真实有效呢？
作为投资者，能被忽悠投资这样的公司，会进退维谷。无论是庄家还是中介销售机构，只要不是指导交易，其行为最多只能算是踩红线，而不是违法违规。
从庄家的角度看，企业愿意配合，也不贪图更高的回报，心甘情愿让庄家赚钱，双方各取所需。这种公司是新三板投资机构的最喜欢的公司。
北交所市场上也有这样干的公司，其中只有一家因为业绩的高增长，让创新层接盘的韭菜顺利解套，也算是“善庄”一枚。
所以，我们也很难说上述企业与庄家的行为是善是恶。接盘的韭菜到底能不能解套，还要看时运。
但是，其行为脱离了中小企业发展的主线，因此，子沐研究将其纳入道德风险风险股票池。