新三板报-2022年5月20日-北京消息，自2021年初，新三板报开始关注原子高科中小股东表达意愿事件之后，一直关注新三板市场中小股东如何参与公司治理的话题。
今日，原子高科发布《2021年年度股东大会决议公告》，中小投资者以8,164,579股反对，占表决权70.49%的反对票否决了《关于补充追认2021年度日常关联交易的议案》和《关于预计2022年度日常关联交易的议案》两份议案。这在新三板市场上十分少见。
是“参与”还是“掺和”
对于中小股东否决的两份议案，原子高科表示，停止关联交易行为，就意味着原子高科本部无法正常生产经营，不仅会对全国广大患者就医造成严重影响，同时，也给原子高科中小股东造成极大的损失。
而且公司还解释到，不能正常生产的原因是，辐射安全许可证、放射性药品生产经营许可证是依托关联方原子能院设施申领的。生产使用的水、电、气等动力均由原子能院转供。放射性“三废”处理等平台还是依托关联方原子能院。
这样看来，中小股东否决两份议案的行为，并不理性，有“掺和”的味道。如果否决议案正常执行，那投资者的“掺和”就真成给公司捣乱了。
不过，做为原子高科最高权利决策的股东大会否决的议案，原子高科表示，仍将继续进行正常的关联交易，持续生产经营，并表示要继续召开股东大会再次审议。
也就是说，中小股东的反对票只能起到形式上的否决，而无法成为现实中的否决。成为表达不满的一种方式。而用“掺和”的方“参与”就是表示自己非常不满。
否决票的背后
新三板市场的股东人数较少，原子高科以其行业的特殊性、业绩的稳定性、时刻准备转板的预期性，成为投资者眼的明星股。2021年底，股东人数达到1707户，在6714只新三板个股中，排名第17位。
公司的每股净资产BPS从2017年的6.467元一路增长到2021年的8.188元，净利润除2020年下降12.03%外，均呈现两位数增长。2021年底，原子高科营业收入达到13.25亿元，扣非后净利润达到2.66亿元。更为重要的是自挂牌以来，年年进行现金分红。
原子高科也表示，公司主要产品用于心血管、肿瘤等疾病的显像及治疗，市场占用率超过50%。而且公司所在行业为放射性药品，本身就具有一定的护城河。
因此，在精选层消息确认之后，原子高科成为新三板市场首批领涨的个股之一。从20多元一路上涨到50多元。
但是正当中小投资者们寄望原子高科转板沪深市场的时候，其控股股东中国同辐突然宣布从港交所转回到沪深市场。
根据中国证监会《分拆上市管理办法》中上市公司在境内上市满三年才能分拆子公司上市的规定，意味着原子高科至少在3年内无缘沪深市场。双因为“拟分拆所属子公司的净资产不得超过归属于上市公司股东的净资产的百分之三十。”，而原子高科占中国同辐净资产的数据，在2020年是24.77%，2021年是28.82%，已经较为接近，且不保证未来三年不触碰这条红线。
这就让期待原子高科转板沪深市场的中小股东大失所望。而原子高科也失去了自己的高光时刻，股价再次回到25元/股左右震荡至今，关键是，失去了转板的预期，该股的流动性也出现大幅度的下降。这才引起了中小股东的不满。从而团结起来，在原子高科的这届股东大会上投出反对票。
该事件的意义何在？
纵观新三板的历史，这种通过中小股东抱团投反对票，从而否决议案的事情，实不多见，从反对票的规模来看，应该是新三板市场的第一次。
这些投反对票的中小投资者中，有子沐研究的会员，他告诉子沐研究，原子高科在此次股东大会之前，曾经多次与中小投资者沟通，希望通过此议案，但是最终还是被否。
该投资者表示，他们之所以投出反对票，就要是支持原子高科，支持新三板，鼓励他们去争取股东利益最大化的权利，而不能让大股东为所欲为。
“就中国同辐来讲，因其业务的形式的普通性，即便转板到沪深市场，可能其估值也不会超过原子高科转板的估值。”他说，“让原子高科转板，也符合中国同辐的利益。”
子沐研究认为，中小股东抱团投反对票行为本身是违反相关规定中不得串通投票要求的，其行为本身并不提倡。但是新三板市场做为一级半市场，中小股东的权益如何保护，这本身就是一个大问题。基本在整个监管体系中，也难有答案和方案。
而现实中，要么就是中小投资者的参与公司治理程度度极低，要么就是反对票的数量较少。历史上也曾经出现过100股否定一个议案的情况，但这根本不能代表广大中小投资者的意愿。
从原子高科披露的数据来看，参与投票的中小股东共计持股达以1172.48万股(具体数据为11,724,753股)，其中赞成股345.99万股，反对股826.59万股。如此大规模的投票，已经具备反应中小投资者真实意愿的基础。而这个意愿却并非议案本身，估计这也出乎市场的预期。
如果，此次否决议案，能让中国同辐重新思考回归沪深市场的战略，或促成原子高科启动北交所上市计划，那这必将在新三板市场，乃至整个资本市场，写上浓墨重彩的一笔。