新三板报-2019年12月23日-政策影响力分析报告，为了衡量新三板的改革到底会不会产生过热效应，新三板报刘子沐团队做了一个非常简单的数据提取，结论就是新三板市场目前的改革在搜索引擎为代表的市场环境下，整体影响力并不强劲，因此，刘子沐团队建议，新三板市场改革应该选择超预期方案，现在春节临近，应充分利用春节效应放大新三板的改革预期，那么2020年的新三板市场才会真正活跃起来。
以下是详细内容：
新三板报刘子沐团队提取了百度指数中以“新三板”为关键词的资讯指数走势，截取了2019年1月1日至今的指数走势图（见下图）。从走势图来看，正月初四的指数达到了历史峰值，这一天正值春节假期，符合资本市场中春节效应的理论。
也就是说，在人们走亲访友时，谈论最多的话题会形成口口相传的传播效应。我们没有去考究春节效应的资本市场关键词排名，单单从新三板资讯指数的历史走势来看，春节效应对新三板影响是巨大的，人们在谈论2018年新三板的市场的变化时，也影响到2019年的新三板市场的热度。
指数峰值排名第二位的是全国股转公司在3月8号发布的三项存量制度的改革，可以看出，2019年上半年，资本市场对新三板的改革期待是非常强烈的。
按时间顺序，新三板投融通引起了市场的反应，表明全国股转公司为中小企业服务的决心，改善新三板市场融资功能的信心。4月7日促进中小企业健康发展文件发布，立即引发市场的关注，可以说，此文件奠定了新三板深化改革的基础。
自此，新三板市场进入静默期，大家的关注点集中在全国股转公司如何处理330家拒不披露2018年年报的公司上面。7月初，新三板市场的摘牌数量开始提速，市场开始出清。
为了不误伤优秀的新三板公司，全国股转公司还成立的复核委员会，为新三板企业拨乱反正。为了加速出清和提高市场效率，修订了停复牌规则，这对新三板市场影响力较大。因为很多投资人被长期停牌锁在里面，无法获得流动性。
紧接着，股转公司表示，新三板在未来会降低投资者500万元的准入门槛，这又引发了市场的关注，但是可以看，即便是降低门槛的重大政策预期，新三板市场的反应也没有春节效应高，估计是市场预计的门槛降低幅度并不会太大。
然后就是证监会启动新三板深化改革，在新三板市场里引起了轰动，但是对于外部的影响力，或是说，互联网代表的全市场的影响力来说，并不是很强烈。新三板市场出现外冷内热的现象，这一现象一直持续至今。
新三板报刘子沐团队的结论是，新三板的改革放在全互联网下，是低于预期的，或者说是对全市场的影响力非常有限。因此建议新三板改革政策选择超预期方案，以此来恢复市场中小企业的市场信息，尤其是近日中央发文力挺民企发展，中央经济工作会议“钦点”新三板改革。在这样的政策环境下，新三板市场再去做保守的改革，那么可能导致无法达到预期市场效应。
2020年的春节即将到来，监管部门应该充分利用春节效应，将新三板扶持中小企业深化改革的信息传播出去。如果新三板改革的政策力度依旧有限的话，再经过一次春节效应，那么，新三板市场就真成了一个内热外冷的小众市场了。