我眼中的格力电器

家电行业算是一个成熟行业，你要求它高增长不太可能了，但是保持一定的低增幅问题还不大。

现在行业是三巨头，格力、美的、海尔。其中美的是家电全面开花，海尔是以冰洗为主，格力是空调占大头。从行业整体布局来说，美的最全面，格力全面程度最低。造成这样情况的原因是什么呢？我觉得这个和每个公司发展的理念有一定关系。总的来说，美的是最为把握住大众的心理，提供良品的产品，同时价格还不高，我给它定位是物美价平。海尔和这美的、格力来比要弱些、滞后些，但是它侧重于冰洗类再外延，同时加大出口，适当把内拼的精力去开发外围市场，我觉得它的做法很正确。

然后就是争议最大的格力。前些年（2016年左右吧）我还没进行投资的时候，我很看好美的，为什么呢？因为家里有蛮多台空调，早些年用的牌子很多，结果用下来，除了日系老牌外国内牌子（没有格力）老是有这、那的问题，弄的人很烦，所以后面综合考虑，置换了很多美的，当时在我眼里的美的是：牌子还行，虽然算不上一档，但二档没问题吧，价格也还好，对于我这种要配置多台空调来说经济还是有些压力的人来说，美的性价比可以。加上当时美的很多其他家电的普及，所以我觉得美的当时会优于格力。格力的问题在于什么吗？同等产品，价格明显高于其他国内品牌，虽然质量会好些，对于手头不够宽裕的家庭来说，还是有一定的压力的，所以大众的选择，美的会优于格力。当时股票市场格力的人气也是优于美的的，但是几年后，美的超越了格力。只是可惜，当时我没有进行股票投资。

后来的事情是这样的，随着几套房家电的几年使用后，又时不时的会有这样那样的问题，美的的产品也有一些问题。有一段时间和几个朋友亲戚经常周末喝茶，谈起这个事情，一个朋友说，她家里空调全部用的是格力，十几年来从没问题，虽然买的时候价格高点，但是很省心。当然我一想是这样的，接下去，我会逐步的把空调换成格力的，所以……所以……随着经济的发展，生活水平的提高，格力空调的优势又会加强。这也符合大部分人对需求品的要求原则，先是从无到有，然后是从少到多，接下去是从次到优。

说到格力避不开董明珠。曾几时，不怎么看报纸看新闻的我，突然身边一下子多出了很多“董小姐”的声音，董小姐是谁？哦，原来是格力空调的掌门人……

说起董明珠，这的确是个很厉害的人，早年远离家乡去广东打拼，被当时格力的掌门人看中，委以重任，然后一路创造辉煌，的确很了不起。有人说，格力最大的功臣不是董明珠，是前任掌门，扪心自问，格力发展到现在，董明珠的总体作用肯定是高于前任的，而且是远高于。但是人无完人，事物也都有两面性。所以近些年，对格力、董明珠的争议也很多。

董明珠现在年纪也不小了，所以从董小姐过渡为董大姐了。董大姐和格力这些年做了些大事：格力手机、芯片、格力汰、经销改革、小家电推广。这几件大事，从整体来看，一点问题都没有，格局很大方向很对，但是具体来看就不那么简单了。

手机从开始出现到现在也就30来年，这中间出现了多少巨头、希望之星，又淘汰了多少多少企业。现在存活下来的，耳熟能详的哪一个不是牛逼克拉斯？所以说，董大姐选择的方向没错，但是赛道竞争太激烈，并且手机是更偏向前沿科技研发类的，至于制造倒是相对来说是小头，所以格力的失败也是情有可原，个人觉得董大姐及格力对于手机行业的竞争激烈程度判断不足，又缺少一大批引领前沿科技研发的人员是失败的主要原因。但是失败不一定是坏事，成功不都是建立在失败的基础上的吗？就格力的手机而言，我没用过，也不知道哪里去买，假如能到处方便的买到的话，也不妨买一个用用，相信手机不会差到那去，但是外在质量一定杠杠的（这个优点对手手机来说重要程度不排在最前列）。至于开机就是董大姐的图片，哈哈，董大姐气质不错，但是算不上我心目中的美女，所以如果有机会的话，我会建议董大姐，多弄点图片（不限于少部分人）组合，让使用者自己经常根据喜好换换图片。

芯片的情况类似于手机吧，但是我知道，董大姐弄芯片，第一原因不是为了利润、业绩，更多的是为了国家、历史责任感和使命驱使，这个嘛也算还有一点点成绩吧——安世半导体，但是对于股东来说，没多少作用。

格力汰，格力汰的投资不少，到现在，在利润和业绩方面还是拖后腿的。经过这些年的“折腾”，相信董大姐和格力会比多年前看的更多更远更清楚，现在继续大力投资发展格力汰，个人觉得能走出来的概率蛮大，至少是远远大于手机、芯片的。再给董大姐、格力多一些时间和耐心。

经销商改革也闹得沸沸扬扬，怎么说呢，各有各的利益吧，经销商肯定想多挣点，牢牢把握住格力的核心渠道。可是，线上的发展大势所趋，唱对台戏没意义，怎么样线上线下配合好才是正道。董大姐、格力可能正是为经销商考虑的多了，才导致线上落后的，还好现在也算跟上来了。（这纯属个人推断，没啥依据，很可能错的离谱）

小家电推广，近年来，格力不断推出各类小家电，质量啥还是一贯的杠杠的，但是……但是……又来了，因为用材多用材好，所以卖的贵点，好吧，就是因为贵点，所以必定不会一下子被大众认可，这个认可度要比空调难。因为以前的空调，是和进口品牌比的，进口品牌质量是“可以”的，价格是“更可以”的，所以追上、超越的难度相对要小。而现在的小家电的对手是美的、海尔……难度不小，所以不要指望一步登天。慢慢来，稳扎稳打，相信总有一天会追上的。

再来说说，格力电器的股价。光说价值不说股价是不是能算耍流氓？

格力电器现在收盘价是：41.1、PE7.82、PB1.9。

从10年历史角度看，pe、pb估值都在底部区域，行业、公司、市场不发生大变化的情况下，现下持有，将来回报大概率是不错的。

假如市场极端，迟迟不来牛市，那格力不满8倍的pe，算50%的分红，分红率也有6%+，比存银行、买国债要好的多吧，比通货膨胀率、国家gdp增长率也要高些吧，不能说很好，至少还可以吧。

有人说前提是利润不下降、分红比例不减少，对的，是这样的。那我们来粗看看利润接下来几年会不会不断退步。前些年，3年疫情+至少1年经济低迷期。现在经济还在低迷，但是国家出台了很多政策，政策的传导需要时间，所以经济低迷不会长久。美国加息缩水，想割全世界的羊毛，但是加息总需要度的，现在已经加不了了，不但加不了还得要降息，这不欧洲自己挺不住了先降息，那老美降息会很远吗？应该不会。降息也就意味着经济会慢慢复苏。所以经济复苏时、复苏后，格力会比前几年经济最困难的时候差吗？我觉得基本不会的。还有现在的天气，大家有没有发现，现在热的时间越来越长了，各地最热的温度也是不断提高，现在大夏天没有个空调，你、我、他受的了不？

总体来说，格力电器，公司不错，以前很好，现在也可以，将来（5～10年吧）也不会差，现在的股价不贵，向上有空间，向下有6%以上的股息率。但是……但是……将来的事，没有100%的，预测只能是预测，不是事实，所以要分散，单个股票单行业要有个上限。