不要998，不要98，送您37，快把这桶原油带回家……
你没听错，这不是段子，也不是厂家大甩卖广告。4月20日晚WTI原油期货价格大跌305.97%，收于每桶-37.63美元，首次收于负值。
那么是不是说我现在去收原油，不但不要钱，厂家还倒给我一桶37美元？
受新冠疫情影响，近期国际原油价格波动巨大。原油价格一路走低，最近一段时间，国内投资者蠢蠢欲动，各类原油类产品销售火爆，欲抄底原油。
下图生动的展示了原油投资者最近的状态
4月20日晚原油期货收于每桶-37.63美元，对大洋彼岸的熔断和暴跌，中国网民见怪不怪，但是万万没想到，就在我们谈论负油价之际，却爆出最受伤的是中国投资者，某行原油宝进入了公众的视线。媒体报道，有投资者投资原油宝，不但本金全部损失，还倒欠银行。
某行原油宝，国内俗称纸原油。所谓的"纸原油"是由国内商业银行推出的针对个人投资的原油买卖产品，属于一种个人凭证式原油，它只计份额、不提取实物原油，以人民币或美元进行买卖原油份额，进行双向交易（做空做多都行），通过银行不带杠杆地投资于国际原油市场，价格对标纽交所WTI原油和洲际交易所的Brent原油期货。
投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”原油，本质上是投资者和商业银行做对手方，商业银行做市向投资者提供双边报价，当多单或空单多出后，商业银行通过在交易所下单平掉风险敞口。
纸原油产品按照是否可连续交易，分为期次产品和连续产品。期次产品有固定的投资额度和投资期限，而连续产品是指交易结束日的连续产品，这类产品在实际投资中设有“份额调整日”，会在调整日根据油价变动调整投资者的具体份额（也叫移仓），相邻两个份额调整日的间隔一般在一个月左右。
那么，原油类金融产品到底适不适合普通投资者？投资原油的渠道和产品有哪些？最近火热的纸原油有什么风险？某行原油宝为什么会爆仓？今天我们就来做一个梳理。
1、投资原油品种
投资原油的品种有很多，除去现货外，想投资原油等大宗商品，基本上都要采用金融产品的形式。那么投资原油的金融产品有哪些呢？主要包括：原油期货、原油期权、原油基金、纸原油、原油和能源类股票、与原油挂钩的结构性存款或者其他结构性产品。
目前国内投资者可以通过以下几种途径参与原油投资：
纸原油：上文已解释，不再赘述。
原油ETF：原油ETF属于公募基金，是基金公司推出的原油类基金，目前市场上共有3只QDII原油商品基金，管理人分别为南方、易方达和嘉实基金。QDII原油基金主要投资于海外原油基金（如ETF）等，大部分是FOF，投资目标是跟踪国际油价走势，没有杠杆。相较于纸原油而言，投资原油类基金会收取一定的手续费，其买入卖出时间较长。
原油、能源类股票：购买国内和原油、能源类相关的股票，如中石油、中石化等等，相比原油基金，油气股票与油价之间的关联没有那么直接和同步，并不一定会和国际油价同向波动。除了油价的影响，公司自身的因素也会影响股价。
原油期货与期权：也就是上海国际能源交易中心推出的原油期货合约，投资门槛较高，参与期货投资需要先支付保证金，须有50万或以上人民币的初始资金，同时要求有一定的投资经验。原油期货采用保证金的交易机制，投资者除了对承担原油价格的波动风险，也需要对资金头寸进行有效的管理，否则一味追求高杠杆，如果油价出现大幅波动，可能有爆仓和穿仓风险。
除了期货以外，海外交易所还有期权可供交易，目前国内尚未有场内的原油期权品种。
挂钩油价的金融产品：也就是银行、券商等金融机构推出的挂钩原油的结构性金融产品，包括银行的结构性存款以及证券公司的收益凭证。此类产品挂钩于国内原油价格（紧跟国际油价）或国际原油价格。此类产品，期限固定，合理设计的产品可以有效规避价格下跌的风险，比直接投资期货或纸原油相对简单。
可以看出，想要获取原油价格波动的收益，投资产品种类繁多，普通投资者应当合理选择产品。原油属于大宗商品，同时又带有很强的金融属性，投资者既要面对原油商品自身的价格风险，也应理解所投资产品的内在逻辑。比如期货存在合约到期、合约换仓，到期效应，换仓成本等等。大宗商品的仓储、运输、交割标准及升贴水各种成本构成和价格因素。选择合理的投资品种，避免不熟悉的交易方式带来额外风险。警惕出现看对了方向，却输了结果的情形。
2、投资原油有哪些风险
交易成本高：与市面上其他的原油投资品种进行对比，纸原油交易费用高。市面上大多的成本在千分之一左右，而纸原油的投资成本在千分之七左右。
流动性差：纸原油流通性等各个方面都比较差。纸原油持有每个月有移仓费用（约0.8%），工行每年至少有10%手续费。纸原油不是股票，不能长期无费用持有。原油有仓储成本问题。原油是期货，期货都是有交割期限的，到期就要强制移仓。
移仓造成“不确定性”：此类产品的设计，几乎导致了几乎每月的“份额调整”（移仓）行为，以及由此派生出来的移仓“成本”等，这对投资人而言是很大的不确定性。除此之外，不同银行的原油投资产品“移仓”日期也不同。移仓成本的差异，对于投资者而言，价差高的产品将导致更大幅度的原油投资量的“缩水”。
期货价格为负导致的穿仓：这个风险属于黑天鹅事件，在此之前原油期货没有出现负价格。虽然纸原油不是保证金交易，理论上最多损失本金。但随着期货负交易价格的出现，可能导致纸黄金出现穿仓。届时投资者不但要损失全部本金，还可能要承担负值部分的赔偿费用。
原油类产品的投资，是一个复杂而专业的学问，对于普通投资者而言，门槛较高。对于投资而言，在自己熟悉和了解的领域里进行投资最为稳妥。