$中国船舶租赁(03877)$ 申万宏源给出的2021-2023年归母净利润13.4，16.3，20.0亿港元，对应PE为6.6，5.4，4.4，PB为0.91，0.83，0.75。

持续稳定派息政策。公司会维持稳定和较高的分红政策，公司过去两年一直是50%的现金分红率，未来也会维持。公司大部分资产具有长期稳定的租约，现金流稳定，具有持续派息的基础条件。

按21年派息50%，6.7亿算，股本61.36亿，每股派息差不多0.11元。0.11 /1.5=7.3% 左右的股息率。

实行股权激励计划深度绑定管理层和股东利益，公司长期看好船舶租赁行业。主要是授予19名核心员工，发行1.4亿股，行权价为1.32港元/股。首次授予以后，一年以上才能进行第二次授予，公司在考虑如何进行第二次授予。

管理层的成本1.32.

这个股1、有股息率；2、管理层成本离现价不远；3、航运周期开始转向景气。

我觉得这个可以赌。

风险在哪里呢？

风险提示：航运周期景气度不及预期；船舶资产价格下降；融资租赁承租人违约。