增量资金的选股偏好相关,现在增量资金主要是保险和被动基金。
对于指数单边下跌,对于多数人控制仓位,或者空仓,跑赢多数人是没有问题的。
二、为何说想起来2016-2018年的行情?
2016-2018年,当时也是熊市,但是也是极度分化的市场。
1、
当时上涨的以沪深300,上证50为主的白马股;下跌是2015年牛市主力军互联网+。
现在上涨的是高股息(水、电、煤、油、电信、中特估),下跌是2021年牛市的主力军新能源+各种茅!
2、他们逻辑上、筹码上有很多相似的地方:
比如2016年的时候白马股涨幅不大,熊市下跌之后估值非常便宜;他们作为核心资产,防御性+成长性兼备,作为机构配备的方向。
现在2021年中字头高股息基本没涨,所以现在翻倍涨,依然没有大的抛盘;现在高股息在长期利息下滑下,防御属性更是明显。
另外,我们现在内忧外患的情况下,可类比当年日本失去的30年:无论是老龄化,低利率、美股封堵。当时日本的几个方向涨幅较好的板块,得到越来越多人的认可。
A、高股息:这个方向我们copy的最好,有望延续,虽说不便宜,但是远没有到说股价、估值离谱的地步。这个也是最像2016-2018年那轮熊市的地方。
B、出海:当年日本可以出海,似乎我们比当年日本更艰难。封堵的更厉害,目前各出海股跌幅比较大。好处是出海的票有实打实的业绩,杀跌之后估值更便宜了。
C、平替:当年日本用平价的商品或者国产替代高端商品。这个逻辑一直没在我们市场演绎出来,这个貌似只有拼多多还好,其余的消费平替都没得到认可。一方面是上一轮牛市涨太多,筹码不好;另一方面,我们未富先老,好歹人家日本富了才老的。