我在给万泰生物估值的时候，给的PE特别的低，只给了10倍，其实给十倍我都怀疑。这里的逻辑很简单，就是：
（1）万泰生物做HPV疫苗只是跟跑，自己也只是跟跑者。万泰生物做HPV疫苗，并非是自己的原创，而是看到了国外的药企（如默沙东）做出了HPV疫苗以后，自己开始做这个HPV疫苗。
首创和首仿或者说仿制是创新能力完全不同的2类企业，默沙东做出来HPV疫苗叫首创，而万泰生物做HPV疫苗叫仿制，首创的企业叫领跑者，而仿制只能说是跟跑，也就是看到别人做什么，自己就做什么。记得有一个片子专门介绍沃森生物的13价肺炎疫苗的研发，按照沃森生物黄振和下面的主研人员的采访，真的催人泪下。但是，不管怎样，你沃森生物做出来了13价肺炎疫苗，也只是跟在别人的屁股后面跑，自己没有什么原创能力的。现在的万泰生物不就是一样吗？
（2）跟跑的药企不能给很高的估值，疫苗行业给估值应该比我们的家电类的还要低。一个制药企业自己想出来并做出来一款新的疫苗那是十分不容易的，第一个想到并做出来的，其享受的首创红利尤其的高。因为，等到别人仿制，再经过3期临床试验，又过了7-8年，这个时候首创的疫苗企业已经赚的盆满钵满。我们不要看默沙东赚了多少钱，就说给默沙东做代理的智飞生物，在其鼎盛的时期，也涨了足足的33倍，牛逼吧！！！后面的企业只能喝汤。
还有一点就是有原创能力的企业，其未来还会有新的原创的大单品出来，正因为基于这一点，人们会给与其很高的估值。那我就要问，万泰生物的原研能力在那儿？是做了9价HPV疫苗以后再做20价HPV疫苗，然后在做30价HPV疫苗，其实这些都不是，都是原来的套路，和万泰生物做戊肝疫苗一样，都是同样的套路，不算原始创新的。
在9价HPV疫苗获批以后，万泰生物股价会向上冲一冲，然后一路向下。沃森生物的今天就是万泰生物的明天，道理很简单，就是万泰生物自己不具备原研能力，只是一个跟跑者。跟跑者和领跑者不同的是，跟跑者看到别人赚钱了，也来蹭吃蹭喝，一帮人都来蹭吃蹭喝，那这些跟跑者又多少投资价值。
与我们的家电行业不同的是，人们打了HPV疫苗以后，这一生中基本上不会再打了，而家电行业不同，比如说空调总不能说用坏了修不了，不去买新的吧。所以，给万泰生物10倍的估值已经很高了。
这里强调一点，就是我希望万泰生物的市值越高越好。前面的文章给了一个未来计算康乐卫士的市值股价的计算公式，康乐卫士未来的市值=万泰生物的市值×4/9（这个就算公式没有考虑康乐的男9价HPV疫苗），大家明白了吧。如果万泰生物的市值是1000亿，那么康乐卫士的市值就应该是444亿，股价就应该达到160元；如果万泰生物的市值是500亿，那么康乐卫士的市值就应该是222亿，股价就只有80元，所以我个人希望的是万泰生物的股价越高越好，但是希望毕竟是希望，现实会怎样我前面已经说了的。
PS1：我在写常山药业的时候，不是有人说常山药业股价会涨几十倍吗，现在怎样？看看下面很多人在下面胡说，我是见到一个拉黑一个。其实他们中的很多人，就是帮助庄家出货的，写的东西自己都不信，甚至说艾本那肽没有副作用，秒杀其他的治疗糖尿病的药物，可是真的有人信了，那就等到常山药业股价到了100元再扔吧！
PS2：本来打算搞一个模拟的账户，买入某某投资等吹的股票，看看几年后账户上会怎样变化，后来想算了。亏损是必然的，这一点想都不用想。
我认识一个参与坐庄的人，看看它们买的票，其实都是一些烂票。最近在琢磨这个ST宁科，就是这家公司，以前叫一个宁夏恒力，我当时就不明白了，这个庄怎么做！
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前面还在胡诌瑞普生科在搞HPV疫苗，现在又乱写万泰研发的丙肝疫苗，那个是戊肝疫苗，全球独家，就是你说的全球首创产品。
疫苗本来就是比较低端的医疗技术，除了难摘的果实如艾滋病，乙肝治疗性疫苗外，基本没什么壁垒了，都能做，几个大品种RSV 带状疱疹没几年就红海了，未来能扩张的品种不多。后面就是看肿瘤治疗性疫苗了，但那实际上属于药品
（1）赞同你关于领跑和跟跑要给不同估值的观点。但是国内的疫苗企业，基于多种因素，想要全球领跑，目前很难，所以要么就不要选疫苗企业，如果选就矮个子里挑高个子，而且是未来也能比别人高的。至于哪家企业好，仁者见仁智者见智。在我看来，医药创新研发，一要有钱、二要有人、三要有思想，钱摆在第一位，因为有钱就可以招揽人才，有钱了才能坐的住冷板凳，有钱了才不会被资本绑架而偏离了研发的初心，当然只有钱而不想着招揽顶尖人才、不想着创新突破，那也是白搭。
（2）你说的“我们不要看默沙东赚了多少钱，就说给默沙东做代理的智飞生物，在其鼎盛的时期，也涨了足足的33倍，牛逼吧！！！”，和你的第一点是违背的，按照你的理论领跑的才能高估值，而智飞不是默沙东的子公司，智飞只是默沙东九价的代理商。如果按照你这句话，那是不是说给领跑企业做代理也可以高估值？还有智飞33倍的时候，康熙诺、万泰、沃森、康泰的市值也不低，所以足足涨了33倍似乎不仅仅是因为做了领跑企业代理商，作为例子，个人觉得不是很恰当。
（3）万泰未来股价能走到哪，康乐能如何，不知道，走一步看一步。所以我的观点还是，赚能力范围内的钱，持续跟踪，保持初心，当然最重要的还是放平心态，尽人事听天命，如果赚了大概率是运气好+自己一点点的努力，如果亏了就当作交学费+破财消灾。
二、供不应求的15万亿元超大市场: 防癌9价HPV疫苗技术壁垒超高，全球只有默.沙东能够生产，默.沙东生产周期超长、产量有限，缺口巨大、供不应求，只好暂时控制年龄在45岁下；
下半年万.泰九价HPV疫苗上市将是全球第二家有能力生产九价HPV疫苗的公司，随着万.泰产量上来将放开年龄到72岁；16至72岁要滚床单的男女和要使用酒店床单及夏天凳子的都需要，是全球80亿人中50亿男女必需品，3针一个疗程，150亿针×1000元/针等于15万亿元需求。
三、每隔8年要重复需求15万亿元： 因疫苗的抗体都有衰竭，HPV疫苗每隔8年要再次接种，从9岁开始接种，一个人的一生要接种7次。
四、全球有50亿男女等待接种，中国有至少9亿男女等待接种：
对防癌疫苗能供应多少就批签多少: 默.沙东九价HPV疫苗这几年中国合计批签6730万针累计满足2243万人接种。默沙东九价HPV疫苗在中国2020年、2021年、2022年、2023年批签量分别为506.6万针、1020万针、1547.72万针、3655万针。默沙东HPV疫苗2023年全球销售额88.86亿美元（满足全球1559万人接种），同比增长29%。
五、万.泰生物2024～2025年净利润300亿元，增长近30倍：
1、万泰25年前产能：9价HPV疫苗5仟万针×1仟元/针×60%净利润率=300亿净利润
2026年2期再增加4000万针产能合计9000万针×1000元/针×60%净利润率=540亿净利润/年，540亿净利润/年×30倍市盈率=1.62万亿市值，产能今后还将提高。
2、不愁卖的必需超大单品，直接全球销售，万.泰的估值天花板将打开，将成为新的医药一哥（医药一哥的位置由净利润决定）；且不受集采影响，不用进医保市场。
假如我认为股票只值10PE、而现在高达几十倍的话，我就不会做任何分析，绝对不会去买的。难得这位老兄，不知道把自己认为那么不值得股票要做这些分析并分享。辛苦了你。
听君一席话胜读十年书啊，才知道万泰这么不堪，幸亏割了，A股就毫无投资的公司，早退早安心
如果不是为了发展某个新兴产业需要拔估值融资，特意用资金拉高维持一段时间比如半导体，根据公司本身的现金流预期，久期，资产属性，波动率结合宏观环境如流动性，资金成本等，看各方资本愿意以什么价格配置了。从资产属性来看，大致就是没有品牌壁垒的消费股估值了