半导体行业，我觉得只有设备有比较大的确定性机会，小设备厂商这几年只要没起来的都濒临死亡，一级市场已经接近出清，二级市场迅速优胜劣汰，国家也知道这东西烧钱只扶持大而强的龙头。明确的说，国内半导体设备领域未来新进入者的成功概率接近零，最后的终局基本上跟海外类似，只会剩几家巨头。

至于设计层面的逻辑、存储、功率、模拟之类，还在持续的内卷过程之中，除非说你能买到华为海思昇腾之类，其他的鹿死谁手说不清楚。尤其这几年，科创板上了一大堆的低门槛的功率、模拟类上市公司，个个超募十几亿几十亿，卷起来弹药充足，没有三五年出清不了，谁买谁知道。

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