我也挺惨的 今年不断加仓
原料端：张裕并不自己种植葡萄，而是采购葡萄，原料端采用的是“酒庄+合作社+农户”，21年张裕对农支出8亿多（央视有报道），而且这方面每年都在增长（宁夏参与的个体农户，种葡萄、卖葡萄年收入几百万）。对比茅台 茅台原料端是“粮食”，“粮食”价格通胀率低 而且产地来源广泛；对比国外酒庄，国外酒庄都是有自己的葡萄园、自己种植、精细化管理，成本更低。这点的话 张裕“扶贫性质”更强，21年央视有报导，在我们国家种几亩地 农民很难年收入几百万，但给张裕种葡萄是个例外。张裕成本端，相比茅台 和外国酒庄，不确定性更高，原料端张裕谈判能力不强
2.2010年之前张裕高速发展时，并没有趁金融危机，并购国外优质酒庄，而是最近一二十年投资几十亿在国内大规模自建酒庄 ，2011、2012年后，国家逐渐对进口葡萄酒免关税……这是张裕战略性失误
总结，从葡萄酒品质来讲，张裕是能酿出优质葡萄酒，并且品质、口碑很好；但站在公司角度来讲，张裕更倾向于是一家扶贫性质的公司
从收益率，短期来看 张裕B股估值确实低；从长远来看，能给股东带来投资价值的高成长可能性并不高，张裕A股显得高估（张裕管理层股权激励 低价增持A 股，更是打击了A股投资者信心）
总结 张裕葡萄酒的主要受益人是：管理层，合作社（农户）。未来成长 不确定性更高

会涨上去的，如果能进入中国酒类前十，张裕千亿市值可期的

你这个成本算便宜了

毛估估，两年内，可以修复到20港币左右