经济学中，“赢者诅咒”（Winner's Curse）一般用于解释资本市场中优质公司价格由于投资者过于自信而被高估，投资者买入后公司股价后续表现不及预期甚至导致损失的现象。公募基金投资中有类似“赢者诅咒”的说法：市场热门冠军基金未来很可能业绩表现不及预期。持此观点的可探讨理由可能是：
（1）假设绩优基金投资风格保持前后一致，绩优基金具有明显的选股偏好，则在动态的市场环境下，其策略不能总是有效；
（2）假设绩优基金根据市场风格进行敞口暴露并确实具有择时能力，绩优带来的基金规模扩张将降低这类策略的灵活度，影响基金业绩。
某只权益型基金收益排名靠前，未来业绩究竟如何？
探究此问题应该回答两个基础假设：首先，“收益”是一个区间变量，我们对收益进行排名，用于比较的收益时间区间是多长？其次，选定历史业绩比较区间后，我们对未来业绩的观测区间是多长？
这里选用权益仓位更稳定的普通股票型基金与偏股混合型基金为样本，测试不同投资时间区间下的客观数据结果。以2020年累计收益排名前20名的基金为例，观察期90个交易日和180个交易日以及230个交易日的结果是截然不同的，较短的观察期可能推导出半数2020年领跑的权益型基金收益排名处于TOP50%分位数以后，当观察期拉长到230个交易日后，收益排名前20的基金中只有3只累计收益排名低于50%分位数，即：观察持有时间越长，从前的绩优基金继续绩优的可能性更大。