| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：36 |
我把茅台这种看成息票会逐年增长的TIPS， 目前的股息率1%，相当于yield为1%的永续债券，如果在通胀预期较高的情况下，我觉得是完全可以接受的。但是如果低通胀甚至降息，选择久期较长的成长股则更有吸引力，因此单看PEG有时无法解释。目前的风扇是在衰退的末期，已经过了通胀期，市场预计降息在即，可能就在春节前。照理说资金会逐步转为大宗的上游，但美国又会进入加息周期，因此市场暂时缺乏方向，有限资金只能在妖股和题材股之间闪转腾挪。叠加场内净增资金匮乏，不单白酒，其他原先机构重仓都在退潮，虽然偏股型公募基金的仓位并没有大减 (谁在撤退则是另一个有趣话题) ，但颇有一江春水向东南流的况味。当然白酒还有短期的疫情担忧的扰动，但流动性应该占了主导因素，有时单看分子没用，还要参考分母。等放水吧！