今天主要持仓里的金博被莫名锤了一波，在300附近又捞了点，2022年预估pe在30-40倍的金博，目前这个价格不说是送钱，但也确实挺有吸引力的，当然走势是真的丑陋。
先简单聊下金博的定增函答复：
①有价值的信息不是很多，不过至少明确了截止三季度末的产能和销量以及目前的产品均价。
②其实这个产能和产量的关系是有点未解之谜的，正常来说产能的计算时间应该是全年，前三季度的产量应该是产能的3/4才对，而这里前三季度的产量就已经超过了全年的估算产能。
③竞争对手情况，还是只提到了中天火箭旗下的西安超码和陕西美兰德，从研报数据来看，2022年碳碳热场的整体供需都是保持快速增长，整体平衡的状态。嗯，还是没提2000吨投产的天宜上佳，从天宜上佳的投资者互动来看，按投资金额估算，如果都是碳碳热场的产能，真实数值应该在1000吨左右的水平，是真是假等天宜上佳的一季报看营收增幅就可以得出结论了。
④产品单价继续保持小幅下降的趋势，说实话，在原材料碳纤维涨价+天然气涨价+终端产品降价+计提股权激励费用的情况下，整体的毛利率在三季度也只下降了4%，技术优势带来的成本管控还是很让人满意的。
⑤从投产进度来看，目前可转债项目在三季度已有产能投产，预计四季度到22年一季度，可转债的600吨产能即可完全投产，预估2022年全年产能可达1700吨（不含定增项目）。而从目前的实际产量来看，如果保持今年前三季度的产量/产能比例，实际年产量可能达2500吨。
⑥按80万一吨均价，预估明年营收20亿（不含定增），预估利润7-8亿。如果考虑定增在一季度完成过会，二季度完成发行，下半年陆续投产，营收、利润的增速可能更加可观。
⑦截止21年底在手订单9.73亿，嗯这个数值和发可转债时候的截止2020年底在手订单差不多，往好了看，在手订单继续保持充裕；不太好的地方，订单规模增速远低于产能增速。
⑧拍个年报预估利润，预计四季度产销量在600吨，营收5个亿，预计单季净利1.8亿，全年利润5亿，静态PE不足50，2022预估PE30-40，感觉性价比和21年5月份160的金博不相伯仲。
⑨不足的地方，从美兰德、超码、天宜上佳包括金博自身的扩产进度来看，这行业的门槛并不高，只是赚多赚少的毛利率差异，换句话说，护城河不够深；当供给端产能扩张到一定程度，下游需求增速趋缓后，最终要回到通过价格战保份额的阶段，所以2022年可能也是投资热场行业的最后一段美好时光。