投资的关键，并不是评估一个行业对社会发展的影响会有多大，
也不是评估一个行业将会增长多少，
而是具体研究一家公司，
确定这家公司的竞争优势是什么，
在行业里对同行而言有多么强大，
而且最重要的是，这种竞争优势能持续多久。
一、公司所处的行业及竞争优势。
广弘控股目前主要是冻品销售业务，肉猪销售只占3.5%，广东省内为主；原图书发行剥离。
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业务：有冷库，自己采购然后销售，赚差价。
采用冷库+市场的经营方式，提供冷藏仓储服务和冷冻肉类贸易；
对冷冻肉行情进行评判，与上游厂家询价，后期直接卖给客户，价格随市；冷冻肉类主要是猪肉、牛羊肉。
经营优势：在广东省竞争力还是很强，市占率也很高。
1、公司连续十余年位居广东省500强企业行列，在广州还是非常有竞争力的。
2、“广食G.F”、“广食”两件商标成功入选2022年度广东省重点商标保护名录。
3、市场经营的冷冻猪肉类产品年交易额、交易量约占广州市市场份额的70%。
风险：
1、冷库租赁与市场形势有关。
2、冷冻产品的价格波动，以及存货的风险，库存商品的轮换周期把握。
公司去年将出版发行业务转到了发行集团中，公司目前持有发行集团的股权17.7%，每年分红5000万。
从经营方面看，公司在食品加工行业，主要是冷冻肉的销售及冷库的租赁，在广东省是非常有竞争力的，目前市场份额70%，如果要保持增长的话需要向省外拓展。
二、公司的盈利能力。
公司营收已经连续三年没有增长，34亿的市场规模，除非向省外发展，否则没有大幅变动的可能。
扣非净利润稳定在2.9亿，2022年大幅下滑的原因是成本大幅增加。
2023年年报利润2.1亿，扣非1.6亿，跟去年持平，这基本上就是发行业务不并表之后的 正常利润水平。
公司的营收、利润因为图书发行出表，利润有所下滑，稳定在1.6亿。
冷冻肉中报同比增长26%；
三、公司的家底健康程度。
存货同比增长26%，公司加大了对猪肉和牛羊肉的库存。公司可能看好接下来猪肉的行情。
公司的有息负债还是非常多的，27亿中有20亿是短期负债，同比增加了9亿的短期负债，利息3600万，不是很高。
货币资金目前有32.6亿，同比增加7.6亿，也就是短期借款大部分还在账户里。
增加了3亿的在建项目；
未来预算8.1亿建设种禽和养猪项目。目前固定资产3亿，在建产能达产后可能会提高270%的产能。
公司目前资产65.4亿，负债36.5亿，净资产：29亿。
货币资金：32.8亿，对阵负债36亿，自由现金：-3.2亿。
也就是净资产中以存货、股权、固定资产为主。
家底一般，不算差。
公司一年赚1.6亿，应收款不多，现金覆盖短期负债完全没有问题。
短期家底无风险。
现金流情况：公司的回款主要在四季度，从历史看，现金流还是不错。
总结：
公司把发行业务转到非流动金融资产后，把方向向养猪、种禽行业发展，银行借款9亿，投入在建项目,预计今年或者明年就可以达产，存货也在增长，这部分是未来利润增长的保证。
家底质量还可以，账上现金完全能覆盖短期负债。
四、公司的价值。
从净资产的角度看：
公司目前29亿的净资产，净资产中有存货、股权、金融资产、设备、厂房等。
从净资产的质量来看，存货是冷冻肉，金融资产可以产生投资收益，固定资产为养猪的厂房，公司完全值一倍的溢价，目前PB也来到了最低的位置。
净资产可以支撑30亿的市场价值。
从净利润的角度看：
目前的扣非利润1.6亿，其中非流动金融资产分红每年5000万，冷链和养殖1.1亿。
首先这个利润是可以复制的，冷库出租和冷冻肉出售是具备重复消费的。
第二，公司目前市占率已经很高，增长应该不会高。生猪养殖倒是一个增长点，可以给公司20倍估值。
净利润可以支撑32亿的市场价值。
综上，公司的价值线在30-32亿。
通过历史市值表现，公司在30亿还是有强支撑的，主要是净资产的支撑，因此可以在30亿附近投资，博弈未来产能释放后利润的增长。
公司的优势：公司本身是冷链业务，在广东省竞争力很强，未来又向养殖业发展，相当于在原来的基础上向上游拓展，还是很有优势的；
缺点：毛利率很低，利润容易受到成本波动影响。
1、本篇文章只是提供一种分析思路，想要彻底了解一家公司是需要花费很多时间的，并且公司的价值也不是一成不变的，切勿机械采用本篇分析结论。
2、以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险投资需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。