公司简介
烯烃高端化工产品
公司的产品
化工产品
毛利率30-40%，净利率20-30%， 很赚钱的行业
能源行业的增长：1、能源的价格波动带来的增长
2、产能的释放带来的增长
公司家底
资产结构
负债结构
现金：20亿，应收5亿，存货：11.4亿，其它2.8亿， 长期股权：16亿，固定资产333亿，在建180亿
资产合计：682亿，厂房、设备占了94%，重资产行业
短期贷款：0亿，应付：16.4亿，应付薪酬+税：9.6亿，其它52亿，长期贷款：170亿
负债合计：315亿
这样净资产：367亿
现金+应收：25亿，一年到期的负债：42亿，
自由现金流：-17亿；
这么大的企业，一算自由现金流负的17亿，公司想要经营只能不停的贷款，我们看一下长期贷款情况。
并且还注意到公司目前还在扩大产能，在建项目高达180亿，目前固定资产330亿，增加了一半的产能。
非常不好的经营模式。
公司最新财报分析
收入204亿，营业成本花掉142亿，还剩下62亿的毛利润，然后四费花掉13亿，再交完税，最后赚39亿
与去年比，营收下降10亿，但成本增加，研发费用增加，最后导致利润下滑15亿。
在建项目逐年增加，公司还在扩产。
公司历史业绩
公司营收这两年无增长，今年预计270亿。
利润下滑，今年预计50亿，历史最好73亿。
市场预期未来能到140亿的利润
公司估值
我们可以看出最近2022年营收增加，但利润下降，说明公司的利润受烯烃的价格影响；
公司在没有扩产前的净利率能达到30%，我们按最好的情形计算，
收入300亿，30%的净利率，
不考虑产品价格波动，净利润在90亿，
未来产能增加一半，市场预期能有140亿的利润。
公司商业模式不好，不停的借钱扩产，只能给10倍的估值。
这样公司的价值区间在：900-1400亿之间
历史市值在900-1400亿之间波动，到900亿跌不动，到1400亿也涨不上去！
目前市值1000亿，距离底部10%，自行决策！
只具备波段投机，不具备长期投资价值。
