价值陷阱长什么样
注意：此篇文章是带你一起认识一下典型的价值陷阱是什么样子，千万别没看完文章就直接买入，这是对自己的不负责！这次分析的股票是联泰环保，我们还是按照我们的分析方法来。
公司简介
广东联泰环保股份有限公司主营业务为城乡污水处理设施的投资、建设和运营管理，提供污水收集、输送和/或终端污水处理服务。
主要产品有污水处理、污泥处理。公司是国内污水处理领域的优秀民营企业之一，是专注于污水处理行业的区域性重要企业。
公司获得了“广东省环保产业AAA级信用企业”、“广东省环保设施运营先进单位”、“十二五广东省环境保护产业骨干企业”、“广东省环境污染治理设施优秀运行服务单位”、“中国环境保护产业协会2019年重点环境示范工程项目”等荣誉称号。
主要是污水处理。
公司毛利率64%，净利率20-30%
公司的简介并不能看不出什么问题来，只知道公司是以污水处理为主，并且净利率还不低。
公司价值
营收逐年递增，增长良好，今年预计13亿
扣非净利润最近三年不增长，在2.5亿
市净率跌到1
但从营收看，连年增长，扣非净利润也能维持在2.5亿，但市净率在低位1，看到现在完全看不出问题。
公司的最新财报情况
公司2023年，收入减少0.7e，成本增加0.3e，销售费用减少0.4e，管理费用基本不变，研发费用基本没有，财务费用增加0.1e，但是这个财务费用竟然是2亿，说明公司有很大的贷款，我们看一下家底。
公司的现金流
公司有 现金5亿，存货0.3亿，应收账款11.3亿，其它1.6亿
固定资产0.5亿，股权0.5亿，其它2.5亿，无形资产不值钱
银行短期贷款5.2亿，应付账款7.4亿，其他：4亿
长期贷款52，应付1.6亿，其他1.1亿
公司的净资产（粗略计算）：5+0.3+11.3+1.6+0.5+0.5+2.5-5.2-7.4-4-52-1.6-1.1=-50亿，公司的净资产为负的50亿，
其中现有现金5亿，未收回的货款11亿，今年需要还的贷款5.2亿，股权+其它3亿，也就是如果公司今年需要把货款要回来，还能维持下去。我们看一下能把货款要回来么？
应收账款由2020年0.8亿，逐年翻倍增长，到今年半年报已经到了11亿。
短期银行贷款和长期银行贷款也是逐年高增长
总结
如果只看净利润和营收，我们很难发现这个公司的猫腻，当我们刨开他的资产负债表，发现这家公司贷款太多，应收账款太多；
半年赚7亿，竟然需要拿出2亿贷款利息，50多亿的贷款，导致公司只能不停的去贷款，维持现在的经营；
当公司的账款要不回来，不足以去还公司的2亿多的利息和短期贷款时，就是公司的暴雷之时。
这也是公司为什么净利润在2.5亿，市值却在30亿趴窝的原因。
建议远离此类公司！
提示：以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险投资需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。